货币市场基金销售战蓄势待发 诸多谜团待解 | ||
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http://finance.sina.com.cn 2003年12月12日 06:14 人民网-国际金融报 | ||
国际金融报记者 周宏 发自上海 不论名称是“准货币基金”还是“短期债券基金”,抑或是冗长的“短期资金市场投资基金”,在类似的婉转措辞之下,首批三家货币市场基金将在12月14日、15日和16日分别踏上发行征途。一场史无前例的无差别基金销售大战就此展开,而更多的谜团则等待破解。 规模成谜 市场和同业最关心的无疑是货币基金发行的规模,但三家基金管理公司无一例外地对此保持低调,没有一家愿意公开自己的发行目标,哪怕是提供一些明确的参考数字。 招商基金管理公司总经理成保良表示,对于基金规模的预测是最难的,“基金最大的问题是收入、支出比例不确定的问题,也就是基金发行规模的不确定”。因此对于基金规模他没有办法提供一个准确的预测数字。 但他同时表示,由于基金管理费率极低,因此对于管理“准货币基金”的基金公司而言,基金的规模必须在50亿元以上才能保本。尽管招商表示管理货币基金的最大目标是扩展客户基础,但基金的管理规模超过保本线应该是所有基金公司的“底线”。 华安基金管理公司一位人士则表示,此前曾有人预测货币基金的发行规模可以达到300亿元,但是考虑到发行时间在年底,代销银行会有大量的年终工作处理。实际上的代销规模会较小。 而货币市场的容量则可能成为一个上限。 根据招商基金的测算,现在银行间市场的短期债券和回购总量是4000多个亿,加上交易所市场和央行票据,货币市场的实际容量会更大。再通过流通性问题的换算,实际测算得到的规模为1000亿元上下。 “当然,伴随着市场主体增加、货币基金入场,交投会趋于活跃,市场会进一步增长。我们预测货币市场基金的投资规模是稳步增长的趋势。”招商基金人士表示。 决胜何方 生物学中,同种同源的种内竞争是最激烈的,而三家准货币基金的状况似乎就是如此。 由于各家的基金方案已经在业内“协调一致”,最终首批基金的产品、发行政策完全雷同,让不同基金产品处于从所未有的“无差别竞争”状况。 对此,成保良的看法是,货币市场基金之间的投资水平差别不会太大,最大的差异会体现在基金提供的服务上。 “准货币基金投资的主要是短债和回购,因此投资管理的业绩上差别不会太大。最大的差异性是服务,是清算的速度,能够给投资者更快、更好的服务,就能在市场上培养出一个核心竞争力来,我们的考虑就是服务带动其他方面的增长。” 成保良表示,招商的目标就是,依托基金和招行的系统优势,推出“流动性最好”的货币基金。因为根据调查,货币基金投资者更看重资金的便利性,即满足资金需求的不确定性,同时保有相对高的收益,而且能够非常方便。所以,只有品质高的服务,才能引起投资者的兴趣,在竞争中占得先机。 《国际金融报》 (2003年12月12日 第九版)
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