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阴阳易理是中国传统哲学的精髓，“一阴一阳之谓道”，阴阳消息本是自然之道，无所谓好坏。然而，国内大部分的股市投资者却是遇阳（线）则喜，逢阴（线）则悲，甚至有人将股市之涨跌荒唐地上升到是非善恶的“政治高度”，仿佛多头就是天使，空头就是撒旦。究其所以，原因很简单，沪深股市没有做空机制，只有单边做多才能发财。相比于发达国家的成熟股市，这种单边市的交易制度显然是不完善的，是不成熟的。
众所周知，市场最根本的属性是交易，“无行不成市”，证券市场尤其如此。因此，股市中由于买卖造成的涨跌不是判断市场本身好坏的标准，而适度范围内的交易活跃与否才是判断市场好坏的标准。只有达到一定的交易活跃程度，证券市场才能实现资源配置、发现价格等应有的功能。证券市场的交易活跃程度则又取决于投资者的参与热情，取决于公众对市场中获利机会的概率性判断。由于投资者作用于市场的基本行为只有买、卖两种，完成一个操作周期则必然包含买、卖这两个方面，所以在一个成熟的市场中，买、卖行为不会有基本性质上的差异，它们都是逐利动机驱动的市场交易行为。换句话说，只有市场给参与者的买、卖行为都提供了获利的机会，这个市场才能称其为机制完善的，才能始终吸引参与者的“眼球”。这时，我们就会看到多头市场和空头市场，即所谓牛市与熊市的差别只存在于买卖时间的逻辑分布上，即参与者在逐利动机的驱使下，最先采取何种行为进入市场。在多头市场，买是投资行为，卖是变现行为，做多者先买后卖；在空头市场，卖是促使价值回归行为，买是判断正确后的套现行为，做空者先卖后买，如此而已。
由此可见，国内沪深股市目前的交易制度是不健全的，没有做空机制就意味着市场的潜在参与者只有在预期股市上涨时才会进入市场，这就容易导致一些不良后果：1、卖盘被认为是市场套现行为，不被市场认同，只有单边牛市才会吸引大量积极的参与者；2、参与行为从买开始，所以必然是资金推动市，容易恶化金融秩序；3、市场严重丧失了价格发现功能，价格被市场外的力量决定，容易大量滋生投机泡沫；4、抗风险机制不健全，需要靠外力来维护多头市场和机构投资者利益（政策市）；5、市场一旦进入熊市格局，既吸引不了空头参与者，又由于存量资金不断退出而陷入越卖越跌，越跌越卖的恶性循环，丧失市场活力和融资功能，直到政策解救。这些实际上都已被“5.19”以来的牛熊交替所一一验证。所以，我们认为，完善市场机制本身是沪深股市进一步改革开放的关键所在，在市场自发地形成熊市时，指望外力作用，如政策托市再造“制度型牛市”往往事倍功半，而且治标不治本，而建立做空机制则是依靠市场自身去解决问题，也是国内资本市场国际化的大势所趋。最近，文莱交易所提出在年内推出以沪深A股为主要对象的“中国统一指数”期货，主要的参与者是登陆中国A股市场的QFII，这就表明了国际上成熟的机构投资者很快意识到中国A股市场缺少一个资金对冲机制，投资风险找不到应有的化解途径，因此，立刻有境外的机构试着弥补这种制度缺陷，只可惜国内的投资者却没有这把降落伞，在跌势中处于十分被动的地位。
当然，由于长期习惯了多头单边市，国内的市场人士往往对做空机制有心理上的抵触，甚至将其“妖魔化”，联想到很多实际上不存在的危害性，因此我们必需对此做一些简要的辨析。
首先，做空机制不会引发股市长时间的单边下滑。任何市场参与者的一个完整操作周期必须包含买、卖两次行为，做空机制虽始于卖出，但必须买入才能套现结束，西方股市实践表明，价值区域的空头回补行为往往造就了牛市的萌芽。这点恰恰和多头市场中做多推高股价，获利套现的卖出行为导致熊市出现的情况异曲而同工。所以简单认为做空是打压股市，做多是维护股市的观点在成熟市场中是非常可笑的。
其次，做空机制不会严重损害市场的融资功能。如果新股的发行价格不由市场决定，而且上市之后，只有价格上涨才能获利，这就决定了只有在多头市场才能充分发挥直接融资功能，当牛市反转，资金不断撤离，市场的交易活跃度不断下降，其融资能力也就慢慢衰竭了。如果我们换个角度就会发现，做空是先卖后买，做多是先买后卖，在不同的市场环境中却同样都在促进市场中的股票换手，同样都在提高市场的交易活跃度。当股价和股指下跌也能赚钱时，谁还会把“扩容”视作洪水猛兽呢？
再次，做空机制不会引起国有资产流失。有人武断地认定做空机制会导致空头全力打压股价，从而使上市公司的股价大大低于其内在价值，而实际上具备做空机制的成熟市场机制恰恰具有价格发现的功能。虽然国内股市有不少操纵股价的行为，但股票市场的博弈关系决定了股价不会长时间背离价值太远，尤其是低估。因为如果靠空单打低股价使之严重低于内在价值，那么不仅空方难以在这个价格完成同样数量的回补，而且反而会引发“巴菲特”式的投资行为或并购活动，大量的买入行为必然会引起股票价格的大幅上涨，使不怀好意的空头自食恶果。当空方普遍预见到这点时，长期股价反而会接近其内在价值，并购者的成本也不会背离资产真实价值很远。
综上所述，成熟股市需要做空机制，但成功与否取决于做空机制的完善程度，还包括投资者的理性程度。目前，经过两年半的熊市洗礼，沪深A股的泡沫成分已大大降低，再加上基金和QFII等大型机构实力不断壮大，国内投资者的整体理性程度也已大大增强，这就为推出做空机制提供了最佳时机。当务之急是借鉴国际经验，推出完善的做空机制，继续严格监管机制，并加强对中小投资者的教育。市场人士则大可不必担心做空机制势必导致股市跌向无底深渊，就如同中世纪的卫道士们可笑地担心南半球的人类势必大头朝下，跌入冥界一般。
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