欧洲期货与期权交易所(Eurex)在美国的全面电子化交易机构———美国衍生品交易所即将开业之际,历史悠久的期货重镇芝加哥及其相关交易所正在加大改革力度。Eurex具有德国与瑞士背景。
11月,欧洲美元期货在芝加哥商品交易所(芝交所)的电子交易成交量猛增了50%以上。尽管其成交量仅占总量的7.8%,与场内公开交易的成交量相比相形见绌,但鉴于芝交所的G
lobex电子交易平台已存在10多年,如此迅猛的月增长依然具有重大意义。
欧洲美元期货是芝交所最重要的产品。11月的合约成交量上升了19%,达到81.2万份,其中40%的增量来自电子交易平台。
Globex电子交易平台之所以人气大涨,是由于芝交所削减了电子交易手续费,并根据8月份宣布的新方案,通过减免连接费来吸引更多的造市商。芝交所将欧洲美元期货的交易手续费削减了60%。多年来,芝交所的场内交易商一直在抵制这样的减价。
从明年起,芝交所还将通过削减收费来促进欧洲美元期货在欧洲市场的交易量。目前,欧洲美元期货在欧洲的成交量仅占总量的大约2%。交易各方的手续费将从1.44美元降至44美分,尽管这仅适用于较小的交易商,而不是大型经纪商。
芝交所在欧洲咄咄逼人的出击,与总部设在法兰克福的Eurex打入美国市场的举措如出一辙。Eurex在美国注册成立的EurexUS交易所将于明年2月开业,提供一系列产品的交易,包括美国国债期货。迄今为止,这是芝加哥期货交易所(CBOT)的保留产品。
Eurex的成本基础较低,因而能对芝交所和CBOT这两家芝加哥交易所构成较大的竞争威胁。不过,Eurex表示,它相信这并不是非此即彼的零和游戏。较低的交易费用必将有助于为市场整体带来新的流通量。
芝加哥正在快速改革,改进的余地依然很大。11月,芝交所电子交易的成交量仍仅占总成交量的45%,低于10月份的46%,因为成交量的增长大多来自以场内交易为主的欧洲美元期货。CBOT表示,该交易所的期货交易已有70%以上是在电子平台上成交的。(刘日/编译)
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