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一、(CU、AL)：未能脱离区间震荡
周二LME三月期铜高开低走，收于2147；受影响沪铜今日小幅低开略有低开，价格跟随LME铜场外电子盘先升后跌，收盘时各月价格较昨日有小幅下跌，成交稍有减少，持仓却略有增加。盘中来看，区间走势震荡仍为沪铜近期盘中主要特点，市场对后市依旧持谨慎态度。
国际方面：LME三个月期铜小幅上扬，盘中价格再次冲高至2060点附近，尾盘报收于2048点，比上一交易日上涨了近10。COMEX期铜周二收高，交易员称，归因于交易商对供给紧缩的担忧及伦敦金属交易所(LME)基本金属的涨势。交投清淡,因市场人士关注智利国营铜公司Codelco旗下安迪那铜矿罢工的进展。
2004年3月合约升1.10美分至每磅97.90，交投区间为96.80至98.50美分。现货月12月合约涨1.15美分至97.80.远月合约升0.50-1.15美分不等。
技术上：LME三月期铜最近几个交易日陷入了2100-2170点的区间盘整，行情表现每日冲高回落走势，高位调整态势未变。沪铜今日也重陷区间调整。
基本面：美国FED周二维持利率在45年低点不变，重申在相当长时期内保持利率在低位。生产方面，智利国营铜公司Codelco旗下安迪那铜矿的罢工仍在继续.包括安迪那铜矿工会在内的智利工会联合会周二威胁称，若Codelco不拿出更佳的薪资方案,将采取进一步的抗议行动。
操作建议：多头减半持有止损CU0407：21980
深圳中期广州营业部：而东
二、天胶(RU)：冲高回落谨慎作多思维不变
沪胶今日出现宽幅震荡，冲高回落的走势，上午伴随持仓量的巨幅放大，期价快速上涨。不断增加的持仓阻碍期价上涨，加上前期下跌缺口对期价的压力，导致价格高位震荡，尾市多头主动性平仓盘的出现使得价格大幅下挫，期价一度跌破当日开盘价，尾市小幅收高。全日持仓量和成交量继续放大。主力合约RU406合约报收于15110点较结算价下跌50点，成交259652手增加7万余手，持仓量增加1000余手至75590手。
现货销区：今日销区市场走势各异，华北、华东沿海等地市场国产标胶报价继续爬高，当地标胶报价基本回升至14000元/吨附近上下波动。而华南和东北地区胶价与昨日相比未出现大的起伏。标胶销售情况欠佳是各地市场普遍面临的问题。今日各地五号标胶市场情况如下，华北天津报13900-14000元/吨；青岛市场14000-14100/吨附近。华东上海市场报13700-13800元/吨；华南福州报价13500-13700元/吨。广州市场今日报13500-13600元/吨之间。
国际市场：主产区泰国RSS3号烟胶04年1月的FOB离岸价上涨至1240美金/吨。割胶旺季产量相对稳定，美元汇率的走低很大程度上支持了胶价的走强。
日本橡胶贸易协会公布数据，截止11月30日，日本私人仓库的生胶库存下降至17,256吨。截止10月末库存为18,033吨。受此影响东京盘一度上涨直至停板，但是日元升值以及获利盘的回吐对期价产生压力，尾市小幅下挫，现货报收137.8上涨4.1日元/千克橡胶连续报收于143.9上涨4.9日元/千克，成交量较昨日的9468手大幅增加至23361手。
沪胶技术面：各月均以长上影报收的K线，显示出价格冲高无力的态势。远期月份的走势稍强，价格重心继续上移，而近月连续冲高回落之后，期价有横盘走弱的倾向。收盘价在五日均线附近，均线将对价格后期的走势将产生一定支撑。后期仍旧考验15000点一线的成交密集区对期价是否构成支撑。成交量和持仓量继续增加价格冲高回落，显示出市场多方所占的优势逐步开始减弱，远期月份的势头较强，后期面临方向的选择。
总上：国际国内现货市场价格走强，虽然美日汇率开始反弹，但库存的减少将会对橡胶价格产生支撑。多空双方资金继续不断介入，对后期看法分歧继续加大，期价的上涨到目前为止依然有效，现货价格的上升将会对期价产生支撑，只是目前政策的不明朗，使得市场炒作气氛活跃，多数以短线思维进出。后期价格继续走强的可能仍旧相对较大，但必须谨慎对待政策面的奉献，继续保持谨慎的多头思维。
操作建议：市场目前上升走势面临考验，RU407合约多头继续谨慎持有，后市为避免下跌风险，严格执行交易计划，下一交易日止损位继续上移：15100点。
深圳中期广州营业部张智超
三、大豆：冲高回落谨慎持有
周三连豆市场受美盘的推动早盘跳空震荡上扬，主力A0405合约期价最高探到了3457，盘间在3450一线附近维持窄幅震荡的走势，但在尾盘时，在平仓盘大量涌出直至尾盘，主力合约A0405尾盘收于3394，成交407964，持仓347408手，较昨日减少16586手。而连豆粕M0405尾盘以2846报收，成交42384手，持仓62674手较昨日增加3162手。
近两天CBOT黄豆的企稳上扬，除技术性买盘的推动以外，基本面也给予了期价走强一定的支撑，其一豆油库存的下降仍然是对期价构成支撑的原因之一，油世界在最新一期的周度报告中称,截至2003年12月31日美国、巴西和阿根廷的豆油库存可能降至125万吨，低于11月底预估的132万吨。其二，在11月份美国农业部公布的月度供需报告中，USDA预计美国大豆期末库存为1.25亿蒲式耳，比前一次报告下调500万蒲式耳，因此市场对12月份美国农业部的月度供需报告中大豆库存量也不十分看好，而温总理的访美，以及中国大豆采购团的即将赴美，也对市场形成了一定的心理支撑。国内方面，今日国内市场大豆，豆粕，豆油报价变化不大，维持在昨日的价格区间内。连豆市场的走强很大程度上是受美盘的提振，因此美盘能否继续走强是影响连豆走势的主要因素。
技术面分析，CBOT黄豆连续，昨晚期价突破前期780美分的技术压力位，也是对周一期价上扬的确认，从技术角度上看如果期价能站稳于780一线以上，后市要上破前期的高位808美分。连豆A0405，从日K线图上看，今日以上影较长的小阴线报收，日均线系统中10日均线向上突破30日均线，短期上升通道仍然未变，MACD指标红柱继续延长，KD指标逐渐由强买区步入超买区内，虽今日尾盘期价出现小幅跳水走弱，但整体上走势仍然偏强。
综合以上分析，在国际市场基本面预期利好，技术上CBOT黄豆，A0405合约，M0405整体走势偏强的前提下，操作上仍保持多头思维。
操作上：连豆，豆粕多头继续持有 A0405止损位3365 M0405止损位2840
深圳中期广州营业部黄兵
四、LME铜：期铜期铝微跌,市场人气谨慎
LME期铜期铝周三收盘微跌,午后交易多数时间内市场波澜不兴。交易商称,期铜近期的关注点分为两部分,一是智利的劳资纠纷,其二是LME近月合约价差关系扭曲。全球最大铜产商智利国营铜公司Codelco一位发言人周三称,公司周四将与其安迪那铜矿的罢工工人回到谈判桌上,以期结束持续六天的罢工。工会领导人表示,他们同意周四与Codelco谈判,即便公司未提高薪资提议。三个月期铜价格受阻于每吨2,150-2,170美元区域,终场收报2,144美元,较周二晚场综合交易收盘价下跌4美元。三个月期铝受制于贸易商在1,565/1,570美元一带的套期保值卖压,收于每吨1,560美元,当天下跌1美元。三个月期镍自盘初约每吨13,100美元的低位跳升,创出13,415美元的14年半新高,终场回落至13,250,当日仍上涨30美元。三个月期锌收高6美元至每吨986。三个月期铅则持平于每吨677/678。三个月期锡收高30美元至每吨5,820。
五、CBOT大豆：大豆多数收跌，市场调整部位
周三，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆和豆粕合约收盘微跌，均对本周初的大幅上涨行情进行了修正。当日波动剧烈，为报告出台前的牛皮交易模式。
1月大豆期货收盘下跌2美分，报每蒲式耳785美分，当日交易区间为每蒲式耳777美分到789美分。1月豆粕期货合约收盘下跌1.80美元，报每短吨232.40美元。1月豆油期货收盘上涨0.25美分，报每磅28.62美分。
市场人士预期周四美国农业部报告将会再次突出美国和世界油籽供应的紧张局面。大多数分析师预期美国大豆期末库存会再次小幅下调，目前美国农业部预计美国大豆期末库存为1.25亿蒲式耳，是自1976-77年度以来的最低水平。
一位CBOT交易商称，周三基金不在市场上交易，市场上每个人都在等待明天的美国农业部报告。由于2003-04年度迄今为止，美国大豆出口销售强劲，大多数分析师预期明天的报告中，将会把美国大豆出口销售数据上调，一些分析师也预期美国农业部同时会将美国大豆压榨数据下调。
南美大豆播种刚刚开始，大多数贸易商预期美国农业部将不会调整巴西和阿根廷大豆产量，巴西大豆产量依然为创纪录的6000万吨，而阿根廷大豆产量依然为创纪录的3800万吨。
周四美国农业部也要发布周度出口销售报告，市场人士预期截止到12月4日的一周里，美国大豆出口销售范围会在30万吨到50万吨之间，与之相比，上周为255,100吨。尽管美国大豆出口销售步伐放慢，但是多头指出美国大豆每周仅需平均出口15万吨，即可达到美国农业部预计的2003-04年度全年出口目标。
其他消息方面，巴西高级法院中止了帕拉纳州关于转基因大豆种植、销售和运输禁令。在巴西联邦政府解除了巴西播种和销售转基因大豆禁令后的数周内，该州出台了上述禁令。联邦政府的法令是总统法令，仅适用于2003-04年度(10月份至9月份)转基因大豆播种和销售。
早盘，1月大豆期货合约一改长时间的颓势，收盘创下一个月来的高点每蒲式耳789美分。11月中旬的高点位于792美分，该合约创下的高点为8.055美分。
基金净抛空3700手大豆合约。
六、近期公布的国内外重要经济数据、要闻
1、国家统计局周三公布，中国11月工业增加值同比增长17.9%，1-11月工业增加值同比增长16.8%。
2、美股周三微幅收低,投资人对近期涨势进行获利了结,并在本周稍晚的经济数据公布之前采取谨慎立场.道琼工业指数收低0.02%或1.56点,至9,921.86;标准普尔500指数<.SPX>跌0.11%或1.13点,至1,059.05. Nasdaq综合股价指数<.IXIC>下跌0.19%或3.67点,至1,904.65
(以上信息由深圳中期广州营业部信息研发中心提供)
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