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-本报记者马方业
近日，来自银行业的利好消息不断，一是央行加大利率市场化改革的力度，允许扩大贷款利
率的浮动，尤其是向上浮动。允许存款利率向下浮动。存贷款差的扩大，直接利好银行业。二是银监会日前刚刚发布的《境外
金融机构投资入股中资金融机构管理办法》。该办法规定允许单个境外金融机构向中资金融机构投资入股比例提到了不超过20
％。三是昨日银监会刚刚公布的《关于将次级定期债务计入附属资本的通知》。该通知决定增补我国商业银行的资本构成，允
许商业银行申请发行次级定期债务，并可将符合规
定条件的次级定期债务计入银行附属资本。尤其是第三条利好，直接切中了
中国银行业发展的“瓶颈”。应该说，国内商业银行资本充足率(即总资本／风险资产)不足，是我国银行业面临的最现实也
是最严峻的挑战。
2002年的统计数据显示，我国四大国有商业银行的资本充足率除中行外均不足7％。招商银行等五家上市银
行的资本充足率虽然相对较高，但由于规模的扩张，资本充足率也面临着较为严重的境况。华夏银行刚刚达到了底线，浦发银
行增发A股，民生银行发行可转债和发行H股，招商银行发行近百亿元可转债，其实都是在为自己补充资本金。因为按照2006
年生效的新《巴塞尔协议》要求，对资本充足率的要求都是8％，其中核心资本充足率高达4％。但是，我们还要注意到，未
来的新协议增加了资产的风险种类，因此，新协议生效后，各银行在8％的最低资本充足率下限所对应的资本金绝对量必然又
要大幅提高。据有关专家分析，以规模在4300亿元，并且名列五家上市银行之首的招商银行为例分析，如果该行要提高资
本充足率1个百分点，就得注资43个亿！
当然，银监会允许商业银行申请发行次级定期债务，并可将符合规定条件的
次级定期债务计入银行附属资本，可以说拓宽了商业银行补充资本金的渠道，使国内商业银行在资本充足率下降或不能满足监
管要求时，一定程度上能够迅速有效地通过可操作的债券工具来相应地补充自己的资本金，这对打破制约中国银行业发展的“
瓶颈”意义深远。同时，也在一定程度上使一度受到上市银行发展与二级市场再融资相矛盾的尴尬局面通过这种创新的金融工
具得以化解。对银行股的这一长期利好，昨日盘面上，招商银行这家前期受到可转债再融资而调整走势最明显的银行股几乎以
涨停板价开盘，已经得到了体现。
但问题是，资本充足率是个动态概念。这一点，我们从五家上市银行近几年上下起伏的波动上能够明显地看出来
。更何况，我国的商业银行相对于国际上的大银行来说，规模要小得多。同时，我们也看到，规模是决定银行业市场份额和赢
利能力的重要基础，以超常规的方式补充资本金，应该是银行业扩充规模的必然选择。实际上，这也顺应了新《巴塞尔协议》
中关于资本充足率中的分母部分即风险资产也在加大的要求。只有这样，资本充足率才能保持在相对稳定的底线即8％之上，
但要达到这个目标却不是一朝一夕的事情。更何况，商业银行发行次级债并不意味着商业银行马上就可以提出发行申请。因为
，即使发行次级债还需要相关部门的审批过程，对上市银行来说，还有一个需要董事会及股东大会批准的决策程序问题。昨日
上市银行股高开低走的情况，也多多少少说明了这一问题。
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