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中行上海分行王晓东
沉寂了两个月的日元在本周发力走高。周一美元兑日元跌破关键支撑水准107.50，从而宣告了维持了两个月的波动区间107.50-110.50被向下突破；周二美元兑日元继续走软，盘中跌落至107水准，最低触及106.80；截至发稿，美元兑日元因日本央行干预急升至108.50，但是预计干预效果不会持久，日元后市有望进一步跌向104.80/105.00水准。
美联储在本周二的例会上如市场预期般维持利率在45年底点1%不变，并在会后的声明中重弹“将在一段较长时间内”维持低利率的老调。消息出台后，美元应声下跌，而日元则站上三年高点106.80。
从最近出台的数据看，日本经济继续保持复苏势头：日本10月领先指标初值升至88.9,高于上月修正后的66.7,10月同时指标初值为100,也高于9月修正后的90.9；日本10月经季节调整的民间核心机械订单较上月成长17.4%，较去年同期成长23.1%,远高于预估的10.0%；而日本10月经常项目赢余年率增长38.9%到1.26万亿日元，主要受到10月贸易盈余上升的提振。这些数据令日元具备了升值的基本面基础。
日本央行近来干预力度的减小也令投资人敢于追高日元。由于今年以来日本央行几乎月月干预，因此干预资金消耗得很快。据报道，目前财务省可以动用的金额只剩下5万亿-6万亿日元，干预行动不容有失，而目前正值美元大跌行情，因此日本央行可能等待美元空头出尽后才会大举进场。虽然近来以财务省次官沟口善兵卫为代表的日本官方口头干预不断，但是日元空头渐渐不予理睬。
短线美元在跌破107.50后已经很难回到旧有的交投区间内，投资人可以在107.50附近做多日元，等待其突破106.80，预计美元在跌落106.80后将触发止损盘，进一步扩大美元跌幅，后市将以104.80为目标。而长线投资人仍可以继续持有日元，日元月K线技术指标显示其将以100水准为目标，虽然日本央行可能不会放弃干预，但是央行的干预举措只能在短线起到震慑作用，从而达到延缓日元升值的目的，长线汇率趋势终将取决于基本面和技术面。
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