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三家准货币市场基金的闯关成功,不仅将进一步打通资本市场与货币市场间的联系,也赋予了投资者更多在不同风险特征资产间的选择权
虽然没有货币市场基金的称谓,没有商业票据市场的入场证,但包括华安现金富利投资基金、招商现金增值、博时现金收益基金在内的首批准货币市场基金还是顽强地闯关成功。在昨日获得了准生证之后,业内人士预计,三只基金的募集规模将创下内地开放式基金建立以
来的新记录。
准备已久
三只基金的发行实际已准备了较长的时间。华安基金管理公司有关人士昨日在接受记者采访时介绍称,该公司在去年就开始对货币市场基金研究立项,今年2月份正式立项,并于9月份正式上报证监会。为了这个货币市场基金,该公司甚至放弃了准备更早的债券基金,显示出破釜沉舟的决心。
与华安类似,早在今年年初申报招商安泰系列基金的时候,招商基金就曾率先提出了招商现金增值的产品设想,基于政策法规和市场环境各方面的原因,这一产品未能随招商安泰系列基金出笼。时隔半年,在监管机构大力鼓励金融创新的方针下,在市场各方积极努力下,这一产品终于顺利诞生。
相比其他两家公司,博时的货币市场基金之路算是比较顺利的。距离上一只基金发行还不足六个月就获得了新的一张批文。不少业内人士戏称,博时破了业内的行规。实际上,虽然没有很明确地定位于货币市场基金,但历来激进的博时同样在两年前就开始了类似低风险产品的设计研究。
好事多磨
尽管筹备时间不可谓不短,但三只基金的诞生绝对算得上难产。且不说招商系列基金中货币市场基金在最后关头被迫撤换,就是在完成了产品设计报批之后,还是因为事关多个监管部门的意见而一再延迟。
货币市场基金受阻的一个重要原因来自商业银行的忧虑。担心基金公司抢走银行储蓄是商业银行及相关监管部门不愿太快让基金公司无障碍地进军商业票据领域的直接诱因。而这一忧虑直至如今也没有取得实质性突破,几个货币市场基金也因此最终未能名正而言顺。
在基金公司货币市场基金艰难前行的同时,商业银行的步伐也并不慢。南京商业银行就在着手货币市场基金的前期研究和准备工作。其准备工作包括建立货币市场基金相关组织结构、构建操作流程和储备人力资源。而在今年5月和7月,南京商业银行分别联合了江苏省内十一家中小银行和省外六家城市商业银行成立了两只具备准货币市场基金性质的银行间债券市场资金联合投资项目,项目的投资范围仅限于银行间债券市场和货币市场。
面对商业银行的紧逼,基金公司为了最后获得准生证,还是付出了一定的代价。为了让新产品能尽早落地,上述三只基金产品在成功导入货币市场基金概念,并购建起了货币市场基金雏形的同时,技术上都回避了货币市场基金的字眼。
柳暗花明
就在前一段时间,货币市场基金的准生还是被挂上了一个大问号。关于货币市场基金将很快获批的传闻不绝于耳,却迟迟不见下文。
实际上,当上月23日由金融时报举办的首届货币市场基金论坛召开后,事态出现了微妙的变化。银监会和证监会的两大领导亲临会场本身就传递出了某种默契。尽管会上并没有重大宣布,细心的人士还是闻出了一些不一样的气息。
据知情人士透露,正是在这次会议上,争议各方可能最终达成了一些重要共识。其中一个重大进展是华安基金管理公司的产品模式得到了业内的广泛认可和主管部门的肯定。招商和博时基金参照华安现金富利投资基金的1元计价标准修改其产品设计。在市场监管部门沟通达成某种一致后,这一实质性的变化为产品出台扫清了最后障碍。
事实上,此前,还有诸多类似威海会议、昆山会议等大小会议,不仅加强了各家公司间的沟通和交流,同时也在不同程度上从基金行业的角度向前推进了货币市场基金的进程。出于将行业蛋糕做大的共同想法,各家公司站到了同一条战壕中。
新的期待
尽管目前仍被挡在商业票据这个大市场外,但各公司还是充满了期待。在华安现金富利的招募说明书中有这么一条:在未来获得有关监管部门的同意或许可后,该基金也将投资大额转让存单、银行承兑汇票、经银行背书的商业承兑汇票或其他金融工具。这不仅是货币市场基金框架设计的一个重要体现,更是未来货币市场名至实归的重要后手。
基金公司的后手不仅体现在产品设计的留有空间上,更体现在对于未来核心客户的吸引力上。作为几个市场品牌不错的公司,多只开放式基金框架的形成,给客户留下了无限的想象空间。灵活的转换模式必将成为各家的必用手段。
资本市场与货币市场间的桥梁,打通的不仅是两大市场的资金流,也赋予了客户在不同风险特征及资产配置间的流动权。几家公司均明白无误地表示,通过货币市场基金和股票等其他资产类基金间的无障碍转换,将有利于最大限度地将客户挽留在公司的大伞之下。
[资料链接] 何谓货币市场基金
货币市场基金是投资于低风险短期金融工具的一种共同基金,主要投资标的为短期政府债券、银行定期存单、回购协议、商业票据和其他高流动性低风险的证券。相对于股票型基金和债券型基金而言,货币市场基金是一种流动性强,本金安全的投资产品。
在欧美等发达国家,货币市场基金被投资者当作储蓄的替代产品和现金管理的有效工具,20世纪90年代下半期货币市场基金的收益率持续高于储蓄存款利率,使货币市场基金得到迅速发展。从2002年美国共同基金管理资产的分布比例来看,货币市场基金占了35%；另据统计,美国家庭资产的24%、企业流动性资产的29%投向了货币市场基金。
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