货币市场基金终于露出了小荷尖尖角。对于这一各方议论较多的产品,到底该如何来加以评判呢?
不可否认,如今的三只货币市场基金由于没有商业票据的加盟,会在收益率和流动性方面面临更大的挑战,但是基金公司在短期债券市场上对资金的专业运作,将使基金持有人有机会分享短期债券市场的收益;与此同时,低交易成本也确保了产品的高流动性。
业内人士认为,在目前基金产品主要为债券基金、股票基金的情况下,具有低风险、收益稳定适中和高流动性特点的货币市场基金的面世,与广大居民接触较多的银行存款、国债、债券等银行产品实现了无缝衔接。另外,从各金融产品的风险收益特征来看,根据去年来的数据,我国67.8%的金融资产集中在低风险、低收益的银行存款上,另有17.7%集中在高风险的股票投资上,风险、收益及流动性的组合居中的产品只占很小一部分。作为一个类储蓄品种,货币市场基金可以成为居民金融资产配置中的一个重要组成部分。
货币市场基金的出现的确会分流部分储蓄存款,但从另一角度来看,这也可以减少银行的存贷差,降低商业银行对资本金和贷款的压力。从国际化的趋势看,资金业务将是银行未来经营的重点。货币市场基金的成立,有助于银行摆脱对传统存贷款业务的依赖,并且可以从这项业务本身中主动预测货币市场的变化,反过来避免货币市场变化对传统业务造成的冲击。同时,该类产品还为银行提供了一种新的中间业务收入来源,优化银行收入结构。
此外,对于目前正走向互通的资本市场和货币市场来说,货币市场基金的出现无疑将加速这一进程。而这对利率市场化的促动作用也将在未来的时间中逐步显现。回顾货币市场基金在美国的发展历程,其诞生伴随着突破利率管制的产品创新和新产品的市场深化,其腾飞伴随着市场利率和管制利率间的显著利差优势,其成熟发展则伴随着产品开发与市场营销的不断推进。目前,我国银行利率仍由央行统一制定,但利率市场化的进程已经开始,其突破口就在短期金融工具的日益多元化和短期资金市场的不断深化,从而为货币市场基金提供了源动力。
创新源于追求。对于投资者来说,目前并不完美的货币市场基金,或许已经提供了一个不错的补缺,但这并不能掩饰缺憾造成的不足和潜在风险。终于迈开了第一步的基金公司,未来在货币市场基金方面要做的努力还有很多。投资工具不足可能是我们这个市场许多基金产品的先天不足,正视这些不足,并最大限度地弥补不足,才是对未来基金持有人的最好回报。
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