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事实上，三只投资范围完全一致的基金在收益率上的差别也不会太大，正如有基金公司所认为的那样———三只准货币市场基金单位年收益的差别可能在小数点后两位上才能体现出来
本报记者 唐健
就在数经波折起起落落几疑山穷水尽之时，首批货币市场基金的“准生证”突然下发到相关公司，招商、博时、华安欢欢喜喜地成为了首吃螃蟹者。
三家实力相当的大牌基金公司同时发行同一种基金产品，这在国内基金史上尚属首次。可以想象到的是，市场竞争必会非常惨烈。事实上，三只投资范围完全一致的基金在收益率上的差别也不会太大，正如有基金公司所认为的那样———三只准货币市场基金单位年收益的差别可能在小数点后两位上才能体现出来。那么，三只基金所比拚的无非就是服务、公司品牌和公司可以提供的其它相关产品线。
投资范围差别小
受政策限制，三家基金公司的准货币市场基金均不能冠以“货币市场基金”之名，而只能分别命名为招商现金增值、博时现金收益和华安现金富利。基于同样的原因，国际市场上货币市场基金可以投资的大额转让存单、银行承兑汇票、经银行背书的商业承兑汇票暂时还不在三只基金的投资范围内。
目前，首批货币市场基金可投资范围局限于有特定剩余期限限制的债券、央行票据、回购。虽然范围相同，但投资上仍然有些微差别。如博时现金收益将可投资的企业债等级限定在AAA级，而招商现金增值则要求所投资债券是“高信用等级”。在所投资证券的持有期限上，招商现金增值还将基金投资组合的平均剩余到期期限原则上控制在120天左右。
在资产配置上，差异也不大。招商现金增值预定央行票据的持有比例为0－80%、回购比例为0－70%、短期债券比例为20-60%、现金资产比例为5－80%；博时现金收益则是短期债券20-95%、债券回购0-75%、同业存款/现金5-80%。相比之下，华安现金富利则没有在招募说明书中具体列出配置的比例。
费用创新低
首批货币市场基金在费用上则完全一致，均是免认（申）购赎回费。令人关注的是，首批货币市场基金新增了“销售服务费”。据了解，货币市场基金不同于以往的股票基金和债券基金，前者的流动性要求很高，投资者往往将其用作现金管理的方式，申购赎回会相当频繁，在免收申购赎回费的情况下，各家公司按照国际惯例收取一定比例的销售服务费。
无论是托管费还是管理费，以及综合费率，货币市场基金均创出了新低。如托管费为0.1%，管理费0.33%，大大低于已有开放式基金。即使加上0.25%的销售服务费，其综合费用也仅为0.68%，这一绝对费率水平同样处于低位。
比较基准不同
三只基金的业绩比较基准均以银行存款利率为比较，但比较的期限有所不同。招商现金增值和博时现金收益的业绩比较基准均为一年期银行定期储蓄存款的税后利率，也就是说以现时的利率计算，其比较基准是年收益率1.58%；而华安现金富利的比较基金基准则是“当期银行个人活期储蓄利率（税前）”，也就是0.72%。
据了解，由于托管费、销售服务费和管理费均从基金资产中扣除，因此，比较标准所列示的收益率指的是投资者实际可以获得的收益。
流动性有差异
由于准货币市场基金有着与储蓄类似的功能，因此，其流动性如何是相当重要的指标。招商现金增值称：“通过招商银行、招商证券、兴业证券等进行交易的基金持有人赎回申请确认后，赎回款项将在T+1日上午9：30之前划至基金持有人（赎回人）账户。通过其它销售机构进行交易的基金持有人赎回申请确认后，赎回款项将在T+1日划往基金持有人（赎回人）账户。”也就是说，通过招商银行、招商证券和兴业证券进行交易的话，可以实现T+1到帐。博时现金收益称，“赎回款T＋1日从基金托管账户划出，经销售人于T＋2日内划向投资人资金账户。”。据了解，通过交通银行交易的投资者和直销客户均可以做到T+1到帐。而华安现金富利的相关规定则是“投资者赎回（T日）申请成功后，基金管理人应指示基金托管人于T+1日将赎回款项从基金托管专户划出”。
另外，由于三只基金均可以与基金管理人旗下其他开放式基金进行转换，因此，管理人管理的产品线对投资者来说也是一个投资选择参考。
目前，博时与华安均管理了一只股票基金和一只指数基金，而招商银行则管理了一只系列基金，下辖三只子基金。
此次准货币市场显示出了诸多不同于过往基金的特性。如基金单位净值固定在1.00元、分红采取红利再投资的方法、基金封闭期较过往有缩短的趋势（招商现金增值表示，封闭期自基金成立之日起不超过二十个工作日）。这类基金的建仓时间较股票基金短，如华安现金富利的建仓期为45个工作日。
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