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沪铜：高位震荡
隔夜LME期镍大幅上扬，带动了包括LME铜在内的其它基本金属走强，对沪铜形成鼓舞。承接上日强势，周三沪铜小幅高开，但全天维持高位震荡，交易萎缩。CU0407成为主力合约，当天持仓增加6168手，开盘22130元/吨，报收22170元/吨，涨70元/吨。
LME铜价走强除得益于镍价上涨外，智利工会联合会周二表示支持智利国营铜公Codelco旗下安迪那铜矿罢工，也是铜价上涨的重要因素，除此之外，投机性基金买盘和新的消费者买盘重返市场也对期价起到提振作用。
近日，沪铜相对LME铜价滞涨现象明显。12月初以来，LME铜价已经突破11月初以来的最高点，但沪铜离11月初最高点仍有300元/吨的距离，近期交易量萎缩和上涨动力衰竭，说明沪铜较为疲软。现货市场上，有关春节前将有约20万吨铜抵达上海港且10万吨已在途中的消息，对国内现货价格造成不小冲击。沪铜处在相对高位，追涨兴趣开始减弱，预计近期向下调整的可能性较大，但长线继续看涨。
沪铝：全线收阴
相对沪铜，铝价走势较弱，且交易萎缩。笔者认为，国内制造商近期需求减缓，而冶炼商供应增加是导致铝价走软的重要原因。据业内消息称，广东南海地区部分制造商仅维持一半产能的运作，表明需求低迷。周三沪铝开盘之后一路下滑，全天运行区间狭窄，尾盘各合约收低20-120元/吨不等。主力合约AL406开盘16020元/吨，即全天最高点，收报15920元/吨，跌50元/吨，交易清淡。
我国对铝的需求依旧十分强劲，而且国内铝的供应缺口历年较大，对铝价具有利好作用。2004年国家将下调铝的出口退税，国际和国内市场铝价之间的差距将随之缩小，联动性将相应增强，而且出口退税下调将会增加国内的铝供应，国内铝升水预计下降，但需求相应增加，对铝价不会形成打压。日前国内氧化铝价格节节攀升，对铝价的支持作用似乎并不明显，就长期来看，由于我国电力及氧化铝供应短缺，迟早会推动铝价上涨。
连粕：小幅收阳
大豆压榨利润近期大幅下降，导致东北地区一些油厂停工减产，促使豆粕现货价格再度恢复上涨，对豆粕形成支持。但另一方面，国内养殖和饲料企业在春节和元旦节前采购意愿冷淡，令期价再度承压。周三，连粕合约受连豆走强激励早盘高开，但下午迅速回落，图表上呈现“反转弧形”。尾盘各合约收高17-28元/吨不等，主力M0405合约开盘2868元/吨，最高上摸2904元/吨，报收2873元/吨，涨28元/吨。
连豆：冲高回落
近日，受外盘CBOT豆价走高影响，多头增仓明显，如北京金鹏连续增仓，对期价形成支持。但另一方面，主力偏空动向在周三开始明朗，前期一直坚决做空的主力黑龙江天琪和黑龙江北亚周二减空增多，周三则获利回吐并增加空头部位，中期系统平多增空迹象明显，预示期价将面临变盘。周三下午交易中，连豆合约因多头获利平仓大幅回落，主力合约A405收报3412元/吨，涨23元/吨，成交50.6万手，持仓减少1.6万手。
经过前期停工减产之后，日前部分压榨企业恢复开工，增加国内市场需求，大豆现货价格开始企稳上扬，连豆多头跟进兴趣也随之增强。但另一方面，连豆自11月下旬连续上涨，技术超买日益严重，在离前期高点仅一步之遥的情况下，难免遭受抛盘打压，终场多头主动平仓加速了这一过程。12月份进口大豆即将大量到港，加之国内豆粕需求相对减弱，对连豆具有利空影响，连豆向上空间日益收敛，回落在所难免。
郑麦：涨跌互见
郑州小麦合约经过11月下旬拉升之后，近日上涨动力明显不足，多空出现分歧，期价呈现震荡走势。从全天走势看，小麦合约与连豆合约具有异曲同工，先涨后跌不谋而合。周三，硬麦合约普遍小幅收高，但强麦合约略有收低。主力合约WT405持平报收1767元/吨，成交22.38万手，持仓增加近8千手。
面粉需求强劲，带动小麦现货价格连续上涨，对小麦合约形成支撑。然而，小麦合约由于受到实盘压力，追涨兴趣不高，涨幅相对现货小得多，导致期现价差拉进，现货价格上涨有利于期市仓单流出，减轻小麦合约上行压力。预计小麦合约需要一段对前期超买的消化过程，但随着节前消费旺季的到来，小麦近期调整，日后仍可能再创新高。（鹏鑫期货罗华）
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