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11月10日，摩根大通集团董事长兼首席执行官威廉·哈里森在中央党校，作了题为《中国正寻求改革与稳定间的平衡》的演讲。
中国每年的理工类毕业生超过美国
哈里森说，在过去十年间，中国经济取得的成就令人鼓舞。中国是世界上经济增长最
快的国家。而且，中国经历了翻天覆地的变革，由一个以农业为基础的经济转型为全球最大的生产基地。在未发生其它国家在改革过程中所出现的内乱及恶性通货膨胀的前提下，中国成功地完成了这一转变。这充分显示了领导层在正确处理稳定与改革两者间关系方面的卓越能力。
他说，没有人民的支持，改革不可能取得今天如此辉煌的成就。中国人民求知若渴、勤奋工作及热心事业的精神给每一位访客留下深刻印象。中国每年培育出约32.5万理工类毕业生，此数字超过了美国，也是印度的三倍多。这显示出，在日益依赖于企业、国家的知识及创造力的全球经济中，中国具有很大的优势。
第二阶段的改革仍需坚决和有效
中国在经济快速增长的环境中，挑战与机遇并存。哈里森提出了几个值得注意的问题：首先，中国已大体完成了第一阶段的经济体制改革，放开了几乎所有商品的价格控制。但是，中国在第二阶段的改革是否能像第一阶段般坚决和有效？政府是否能履行先前承诺，精简及令更多国有企业民营化、向国外企业及本国私营企业的投资与竞争开放更大空间？此外，同样重要的一点是，政府是否会采取措施进一步完善会计及司法制度，以推动市场经济的健康发展？
他认为，在第二阶段的改革过程中，政府还必须解决不良贷款问题。虽然这需经历一段痛苦的过程，但若非如此，后果将更为严重。延而不决并不能解决坏帐问题：不良贷款继续蔓延的趋势将对金融系统及企业等经济体系命脉带来严重的负面影响。
哈里森认为，对于中国未来的繁荣与健康发展，没有比拥有健全和完善的金融服务业更为重要。首先，它是建立赡养老龄人口之养老基金的基本要素。其次，它也是确保中国经济保持自我良好增长以及创造所需就业岗位的关键。
近年来曾大力推动中国经济增长的外商直接投资不会永远如此持续下去。在未来，为确保人民的生活水平能不断提高，经济发展更上一层楼，中国必须拥有一个由高效的股市、债券市场及其它要素组成的完善的金融服务业。今年在中国，90%的资本市场融资来自银行贷款，而只有2.2%来自股本融资。
金融创新有时带来的是稳定
哈里森说，面临银行不良贷款的挑战时，当前加快公司管治改革、推行完善的信贷风险模式以及行之有效的信贷风险评级均迫在眉睫，否则，银行不良贷款会步入恶性循环之中。
为具体说明果断的金融改革如何有效解决问题，哈里森以美国发生在20世纪80年代末20世纪90年代初的金融危机为例。该次金融危机波及一批专门向住宅房地产业主贷款的储蓄及贷款机构。突然间，数十间这样的银行面临破产——潜在亏损达千亿美元。实际亏损及潜在亏损额如此之大，以致整个金融系统都陷于恐慌。
他说，金融服务行业最终找到了一个富有创意的改革性解决方案——即一个以市场为基点的方案来化解危机。人们正视危机，将坏帐一一罗列出来，将其重新组合并证券化，创造了一个能够如股票和债券般进行交易的新市场。这个市场容许美国的小型银行能够几乎在接受住宅按揭的同时将其出售。尽管住宅按揭的坏帐风险依然存在，这些风险被更大且更有实力的投资者组合所分担。这在美国的金融历史上写下了精彩的一页。今天，美国存在一个数万亿美元的市场可前所未有地对“资产抵押证券”进行交易。从那以后，美国的金融系统不再以银行为中心，而更多的是以证券及市场为导向。尽管那场储蓄及贷款危机早已结束，但经重组及重售的住房按揭证券的交易却长久不衰，并逐渐发展成一个巨大的市场。结果，住宅按揭证券市场产生的巨大效益不仅仅令银行本身，而且令数百万投资者乃至整个国家从中获益匪浅。
这不仅降低美国住宅拥有者的利息成本，而且令业主的数量空前增加，并在过去10年极大促进消费者开支的不断提高，同时不致引发通货膨胀。
哈里森认为，上述例子的真正意义是：在很多情况下，金融业的创新改革并不会与加强金融稳定的原则背道而驰。相反，在适当条件下，稳健的监管制度、健全的会计及法制，以及激烈的市场竞争，是推动世界进步——不仅是经济增长而且有利维持金融稳定的最强大动力。
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