【本报讯】周二民生银行发布董事会公告,公司拟于明年正式实施“AtoH”方案。本次发行初步计划于2004年内完成,发行方式以香港公开发售及国际配售相结合。
看点一:大约350亿元———银行融资何其忙
今年以来,银行类上市公司已发和拟发的募集资金累计在350亿元左右。首发融资的华
夏银行募集了56亿元资金;再融资方面,包括民生银行在内,已发的和拟发的加起来,总量接近300亿元。其中浦发1月增发3亿A股,募资25.35亿元;民生银行2月发行40亿元可转债;另外招行、浦发前后披露了发可转债议案。
看点二:发行价如何定———再融资必须维护A股股东利益
民生银行H股发行价高低,直接关系到A股股东利益,也关系“AtoH”方案的成败。
民生银行在A股市场发行了两次:2000年年底首发前的每股净资产值为1.1元,发行价为11.82元;今年发行民生转债时,每股净资产为2.3元,债转股价格是10.11元。另外,当前民生银行的交易价格在8.5元附近。考虑到以上两方面的因素,H股股价如果不低于8港元,A股股东可以接受。
看点三:如何平衡再融资与大额债券投资
民生银行主营业务收入主要包括利息收入、金融机构往来收入、投资收益三项内容。2002年年底,这三项收入的总和占到民生银行主营业务收入的97.45%,其中投资收益是大头。从2000年到2002年,民生银行投资收益3年期间增长7.44亿元,年均几何增长率71%。
8月央行宣布提高存款准备金率1个百分点,债券市场步入跌途。由于民生银行在债券中的投入巨大,市场人士对于民生银行可能出现的债券损失甚为担心。(中证资讯徐辉)
作者:中证资讯徐辉
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