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阮华
在股海浸淫既久的人，钱不一定能赚多少，但道理起码弄懂了一条：就是这大势的浮沉起伏，股价的升升跌跌，绝非1+1=2那么简单。就拿上证指数低见1307点之后的升势来说，这一个多月应该说走得不错吧———连网上报上的牢骚也少见了许多。然而若刨根问底问大盘升的原因是什么———是基本面变了吗？没有，这一个月来的基本面，和沪指见1307点以
前的几个月的基本面并无多大变化；那么是有什么政策利好要出台或已酝酿好了吗？似乎也没有，既无要救市的迹象，亦不闻有推出重大利好的消息流传。可见，如果要用基本面或潜在政策利好去解释这一段升势，不完全说得通。因为所有这些因素，都不是最近才出现的，而是相当一段时期一直就存在的了。何以那时候就不见起什么作用，抵挡得住跌势，而在跌到1307点之后又突然发生影响了呢？当然你一定要说正因为基本面不错才止跌回升，也不能说就不对，只是不那么能说服人就是了。
我们常常说市场的运行有自己的规律，对升跌的问题也应该用市场规律去解释。那末市场规律又是什么？简言之，一句话：资金运动的规律罢了。这半年的沪深股市之所以跌个不休，这样那样的理由自然可以摆出一大堆来。但说到底，场内资金撑不起来，做不起来才是最根本的。基金有钱，又无年终结算的压力，故此基金的重仓股能顶得住，而且逆市上扬。其它性质的资金，有些因运作失误的原因早已耗光，套在其经营的股票上，时间一长明摆着没戏了，哪里还撑得住？股市是最讲求现实的博弈场所，资本也是最势利眼的。所谓势利势利，没有势就没有利，没有利又哪来的势？结局就只能是树倒猢狲散。所以跌市的问题不是出在基本面，而是出在资金失衡上。待到股市跌得够可以了，场外观望已久的资金认为值得一搏了，原来场内斩仓出来或刻意“向下做”的主儿手里也重新有一把钱，觉得有杀回去的必要了，于是携手结盟蜂拥而入。舆论为了证明师出有名，遂纷纷拿基本面说事。其实基本面还是那个基本面，整个下半年它一直以变化不大的面目伴随着股市……
基本面诚然是股价走好的先决条件，但它也要服从股价运动波浪式发展的客观规律。即使崇尚价值投资如基金者，其具体策略也离不开波段操作，原因就在他们明白必须顺应规律而不能与之作对。因此，懂得研究基本面固然重要，然而更重要的是把握股市资金运动博弈的规律。任何股价波动都是资金游戏的结果，你若想从中分一杯羹，首先得学会并通晓造成这些波动的游戏规则。
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