寻找非主流股中的潜在机会 | |
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http://finance.sina.com.cn 2003年12月09日 11:51 粤港信息日报 | |
沪深股市运行至今,市场主流品种已变得十分清晰,如钢铁、石化、电力能源、物流、汽车、工程机械、有色金属、银行、电子元器件等。我们认为,主流品种的主流地位不会有任何动摇,但不排斥非主流股的潜在机会。 如果说把主流股的炒作看作是价值投资的话,那么就可以把寻找非主流股机会的过程可看作是阶段性投机,其中也隐含着新一轮价值投资品种的再发现过程。显而易见,经历长 在量化指标分析上,我们选取的主要投机值指标包括绝对股价、历史跌幅、总资产、主营收入、PSR值等五项指标。其中PSR值是一个综合性指标,为总市值与主营收入的比值,与P/E、P/B相似,一般而言,公司经营状况好转初期,主营收入增长常常领先于利润增长,主营规模大的公司更容易在行业复苏期获利润,因此,用主营收入代替净利润可以领先发现潜在价值。PSR可能更能反映公司转好的程度或者可能性,P/E市盈率或P/B市净率可能存在滞后性。显然,PSR值越低,投机机会越大,相对风险也较低。因此,非主流股中,具有风险较低而投机炒作机会相对较大的品种应该是绝对价格低、历史跌幅大、总资产规模相对较大而且主营收入较高,特别是PSR值低的品种。如粤美的(000527)、深康佳(000016)、津劝业(600821)、佛塑股份(000973)等就值得投资者关注。 从行业景气变动趋势以及潜在题材上来看,可以关注如下板块:1、家电(彩电)板块:经历8年产业结构调整后,强势企业群已形成。如彩电业在数字电视产业化以及技术上的升级换代的推动下,正在酝酿着一轮市场空间巨大的历史性机遇。2、大农业板块(含农产品、农用机械、生产资料等):加入WTO后农业受冲击很大,但2003年下半年始国家政策倾向明显,“三农”问题成为重中之重。年底农产品价格已经开始上升,农用机械有可能出现新的消费需求,化肥、农药、种子等生产资料也有全面复苏的机会。3、区域重组板块:如广东、东北、山东三区域均隐含对上市公司进行重大重组的可能性。4、股权创新与战略购并板块:2003年出现了TCL、武钢股份整体上市模式,同时中央直属企业培育行业龙头公司的政策也将推进相关创新活动,如五矿发展(600058)。 总体上说,非主流股中一定存在中长期有价值的品种,但不可否认的是,这是一个进取型的策略,以“超跌”为由盲目做反弹行情,依然存在巨大风险,因此,除进行客观合理、科学的价值分析外,制定相应的止损设定是必须的。 |