山东药玻(600529)1-9月每股收益0.41元,净资产收益率7.4%,销售收入为34920万元,增长了19.03%,净利润为5123万元,增长幅度为37.38%。
山东药玻是国内药用玻璃包装行业的龙头企业,兼具规模与效益两大优势,该行业实现注册制度,所以还有政策壁垒的优势。其主导产品模制瓶,国内市场占有率在70%以上,国内大型制药企业如哈药集团、东北药、华北制药、新华制药等都是其模制瓶的用户。特别是
上半年非典疫情的爆发对抗生素类药品出现跳跃性的需求,直接拉动公司模制瓶等医药包装类产品销量大增。但是翻阅山东药玻2003年第三季度报表发现,其制药业收入也进入快速增长期,截至2003年7月底,医药制造业销售收入为1496亿元,较2002年同期增长19·17%。其中,化学药品制剂制造业销售收入为484亿元,同比增长21·15%。从公司的利润结构百分比可以看出,山东药玻净利润增长速度远远高于收入增长速度,原因在于主营业务毛利率的提高以及营业费用、财务费用的降低。
从2003年前三季度的情况看,虽然公司第三季度的销售收入较第二季度下降了22%,但是整体盈利能力有所提高,毛利率为37%,较上季上升了2个百分点。尽管第三季度营业费用率、管理费用率较上季有1-2百分点的上升,但由于公司营业费用、管理费用占公司主营业务收入的比例很低,一直保持在8%左右,因此对公司整体利润情况影响很小。此外,第三季度公司收到利息收入约500万元,使公司财务费用大幅度降低。
总之,原本以药品玻璃包装材料为主要业务的山东药玻,现在出现了药品玻璃与医药制造两翼齐飞的格局。据此,公司2004年利润将会进一步提升。事实上山东药玻已公开提出,公司力争在明年实现两个突破,即总资产突破10亿元,税后利润突破1亿元。
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