ST板块群起而舞 风险与机会共存

　　上周，部分ST个股在二级市场的表现格外抢眼，大有“群魔乱舞”之势。*ST鲁银、ST盛润、ST美雅、ST金帝、*ST民百、ST板材等多只个股都曾在涨停板上停留。ST板块的群起而舞，吸引了不少投资者的目光。走强为保牌

　　北京证券杨子林在分析这个现象时认为，部分ST个股近期的走势较为强劲，并不代表该板块具有绝对的投资价值，而主要是年末保牌压力的一种集中体现。从近期绝大多数荣登 涨停的ST个股来看，其性质明显属于严重超跌后的强势反弹。根据以往的历史判断，时至年末，一些ST公司都会为保牌而在市场上有所表现，以此来扰乱投资者的视线。

　　据统计，到目前为止，ST公司中有退市风险的*ST公司有64家，占52.46%。根据沪深交易所重新修订的《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》中的规定，只要是三年连续出现亏损的公司就将面临退市风险。特别是一些已经戴*的公司，都力争在年底实现盈利。因此，在退市的压力下纷纷加大了重组力度的亏损类个股自然会在市场上显示一下自身的投资价值。风险相当大

　　值得注意的是，在近期表现极为抢眼的部分ST个股当中也不乏鱼龙混杂者。到目前为止，有相当一部分ST公司发布了2003年度业绩预告。

　　根据预告可以看出，有些ST公司经过多种方式的重组工作，目前公司的经营业绩较以往确实有了翻天覆地的改变，如*ST湖山、ST东锅等。在6年时间里，五易其主的*ST湖山在新东家四川九洲电器集团有限公司临危上任之后，确定了“扭亏保牌”的攻坚战，并表示力争在年底扭亏。而ST东锅自2002年成功实现扭亏为盈，取得每股收益0.08元后，今年继续保持良好的发展势头。季报显示，该公司前三季度实现了每股收益0.63元，其二级市场股价从年初的7元多一直升到15元多,成为2003年中最为强势的个股之一，摘帽已经指日可待。

　　但也有些公司的重组尚处在原地踏步的阶段。而且，从眼下情况分析，仅凭四季度扭亏的可能性也微乎其微。例如ST石化，其第三季度调整后的每股净资产竟为-7.453元，每股亏损0.54元，已经处于资不抵债状态，再加上十几项诉讼纠纷缠身，因此前景不甚明朗。截止到上周末，已经有20余家*ST公司提示了暂停上市的风险。不宜盲目跟

　　杨子林认为，虽然ST板块行情可期，也是少数机构投资者追捧的目标之一，但鉴于其主要以短线投资策略为主，而且此轮ST个股的反弹多数是因为前期业绩不佳，出现集体抛压而屡屡出现跳水之后所表现出的超跌反弹。因此，中小投资者不宜长线跟进。

　　由此看来，在直面退市风险的情况下，ST公司大都采取一系列的重组措施，加大重组力度，力求上演“乌鸡变凤凰”的市场神话。此举难免会造成该类个股在二级市场面临一定的短线投资机会，但总体而言，由于面临退市压力，该类个股的市场风险也不能忽视。本报记者敖晓波