开放两市A股股市时间不过一年 QFII们在干什么

　　自从中国向国际机构投资者开放上海和深圳的A股股市以来，时间不过仅仅一年。

　　迄今为止，10家全球性投资银行已获得了准入资格，并正在将资金投入A股股票市场。投资银行家称，对中国公司股票的需求近几个月来一直在增长。不过，目前国际投资者对股市的涉足有限，他们的目标局限于他们眼中的那些蓝筹股，譬如说宝钢股份、上海汽车、招商银行和海南航空等。

　　外国投资者仍非常挑剔

　　虽然中国经济的高速增长进程继续在吸引大量来自国外的实业投资，但股市投资者却不大可能广泛买进中国国内的股票。多数分析师预计，外国投资者仍将会非常挑剔，只将重点放在少数股票上。

　　瑞士银行中国证券部主管袁淑琴说，在中国的选股法则必须是甄别并聚焦于少数高质量的公司，不能按选择行业的办法选股。

　　按照合格境外机构投资者机制(QFII)，获批的10家外资机构可购买几种不同的人民币计价的证券，其中包括国债和公司债券等固定收益证券。据投资银行家说，这10家外国投资银行目前动用了一半左右的投资额度，而他们获准在中国证券市场上的投资额度总额目前为17亿美元。

　　这些投资银行是国外机构投资者的经纪人，他们按照客户要求代为购买证券。部分投资银行自己也买入中国股票和其他证券。

　　一个行业选两三只股

　　诚然，目前仍有一些因素限制外国投资者的投资意愿。很多国内上市公司太小，难以引起外国投资者的兴趣。多数A股公司公布的财务信息有限，并且许多投资者对中国公司的透明度、信息披露和企业治理结构都心存顾虑。

　　这些担心自然会促使外国投资者在选股上很挑剔。投资银行家称，外国投资者最多也就是买进十几家公司的股票，并且在一个行业里最多也就是买进两三家公司的股票。

　　更青睐国有股

　　投资银行家说，他们的客户主要投资于传统型基础设施公司，市值起码在3亿美元以上。而且，多数客户要求公司资产负债状况良好、管理健全且至少存在国有股。

　　高盛发言人说，人们认为国有公司的监控会更好一些。

　　为了鼓励对中国市场的更多投资，一些拥有QFII资格的投资银行正在加强他们对中国股市的研究力度。拿瑞士银行来说，该公司准备到2004年底将其研究范围扩大到100家A股公司，而目前该公司的研究范围仅有20家。

　　投资银行家称，更多和更深入的研究对于打消投资者对中国市场的疑虑至关重要，并能够激起人们对中国国内上市公司的更多兴趣。

　　摩根大通驻上海的信用和评级负责人说，QFII对他们而言就是一个试验平台，有助于他们更多地了解中国市场。

　　今年回报很不错

　　中国证券监督管理委员会已警告过国外机构投资者，不要透露他们的资金投向，并且还禁止有QFII资格的投资银行公布他们的股票投资建议。

　　在投资银行家所说的那些吸引客户的股票中，有的在今年已产生了不错的回报。宝钢股份周四收盘价为人民币7.15元，今年来已上涨75%。上海汽车周四收于14.49元，价格已经翻倍。