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激进型重点抓住主升浪，大胆介入保守型不理会短线涨跌，一路持有
近日，在科技股回调和蓝筹股高位徘徊的
背景下，次新股板块成为市场的一个亮点。从前日大幅向上突破的长江电力到昨日拉涨停的中金黄金和山东黄金。这些次新股
越来越成为市场关注的焦点。那么，如何看待和参与近期的次新股行情呢？
从近期走势较好的次新股可以发现它们共有的几个明显特征：
其一，这些次新股
质地普遍较好。无论是长
江电力，还是山东黄金和中金黄金，它们的业绩都相当好，每股收益较高。我们先看次新股的龙头长江电力的情况。从长江电
力的招股说明书可以看出长江电力盈利模式非常清晰资产质量优良增长前景明确能够保持规模与效益持续稳定的同步
增长。该公司收购也将大幅提高公司利润水平使公司2003年新增净利润5.35亿元每股收益加权平均提高到0.239
元净资产收益率加权平均提高到13％；2004年新增净利润17.25亿元预计每股收益将提高到0.332元
加权平均净资产收益率提高到12.99％。正是这种优良业绩才能保证它的发展前景，所以，它也才会高开高走。而其它
走势较好的次新股也不例外，它们的业绩一般要比行业的平均水平要好。价值成长性成为这些次新股走强的最主要原因。
其二，这些次新股在上市首日就受到了投资者的强烈追捧。由于近期市场可炒作的蓝筹股公司基本上都被挖掘出
来，因此，当这些次新股上市之后，一些机构投资者就迫不及待地进场吸纳，这从换手率和上市首日走势就可以说明。仍以长
江电力为例。长电上市首日的分时指标5分钟和10分钟K线都呈现一种V字型走势，先高开，再让其走低，再进场，这种走
势说明已经有机构进场吸纳。同时，我们从开盘后的成交量来看，也显示有大资金介入。该股集合竞价成交1.61亿股，换
手率就高达12.6％。这在近期上市的新股中是一个非常高的比例，对于大盘股而言，这一首笔换手率则更高。而该股全天
走势较为平稳，股价运行高于市场预期，股价并没有过多地偏离其当天均价。这说明机构投资者已经相当看好该股后市的走势
。
其三，这些次新股行业背景都较好。如果缺乏一个良好的行业发展背景，即使短期业绩较好，也不可能成为机构投资
者的选择。我们注意到，象电力、金属等行业景气度较高的产业特别容易成为机构投资者青睐的对象。长江电力的发展前景已
经被越来越多的投资者认识。在电力越来越成为制约国民经济发展瓶颈背景下，它的行业特质成为机构投资者看好它的一个重
要原因。而象山东黄金等上市之后就一直走上升通道的股票，它的背景也是国际和国内金价大幅上涨，并且今后很长一段时间
内黄金价格还会保持着这种居高不下的态势。行业景气度也成为这些次新股走强的直接原因。
当然，我们也要注意到，次新股板块整体在今年表现并不理想。该板块中大多数股票的涨幅都落后于市场的平均
水平。主要原因有两点，一些新股流通盘比较小，资金容纳量较小，不适合机构主力的进出。二是有些次新股业绩较差，上市
不久业绩就出现大幅下滑，这就造成了其股价不段走下降通道的格局。因此，在这些次新股中淘金，还必须要有一双慧眼。具
体而言，投资者注意以下两个方面：
第一，对上市公司基本面必须要有一个清醒的认识。由于现在市场在蓝筹股的带动
下已经确立了一种价值投资的理念，因此，在选择次新股操作时，很重要的一点是要看个股的基本面情况，如果个股业绩优良
，且行业成长性较好，就应该积极进场建仓。当然，我们也提醒投资者要根据自己的操作风格选择激进型和保守型的操作策略
。所谓激进型策略就是抓住次新股主升浪阶段，如果开盘价位有些高，可不急于参与炒作，而当这些次新股经过回调开始走上
升通道时，就应该大胆介入，在这种股票短线筑头之后就应该迅速离场，等待下一个投资机会的到来。而对于保守型投资者来
说，只要次新股发展潜力较大，就应该在开盘时就介入，不理会短期的涨跌，一路持有。
第二，实战时要紧盯次新股开盘首日的变化。从实战的角度看，我们发现，走势较好的次新股往往在上市首日就
会拉出一根阳线(阳线实体越大越好)，这说明已经有机构投资者进场了。这是一个较为关键的指标。投资者参与这种股票即
使短线被套，先行进场的这些主力也会在后市有拉升的动作。而对于一些开盘首日就收大阴线的股票，一般不宜介入。此外，
投资者还应该多关注一下市场对这只股票定价的预测情况。如果上市首日该股定价基本上符合市场预期，则这种次新股可能会
有一定的调整时间，而对于那些开盘价大大超过市场预期的股票，则必须引起高度关注。一方面，进场的市场主流机构希望通
过这种高开盘价让中签的投资者迅速离场，另一方面，它们不希望有其它的机构来参与。这种股票90％以上在日后会有一个
良好的市场表现。
总之，在次新股中掘金往往会取得较大的收益，投资者不妨对近期走势较好的次新股多加关注。(宏
源证券穆新军)
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