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-川财证券刘杰
自11月19日以来，沪深两市股指沿5日均线持续震荡上行，两市成交量始终保持在150亿至200亿左
右的稳定活跃量能上，沪指连续突破了多条中长期均线系统压制，目前正在对最重要的长期市场成本线——年线发起攻击。如
果后市能够有效站稳年线，那么，这一波行情有望演变成彻底转多的新大牛市序曲。
我们注意到，近几日即使是股指出现一定的上扬，但量能并没有象“5·19”行情时那样骤然升级，绩优
蓝筹股仍呈稳步上行，表明在中小投资者仍然相对犹豫的状况下，中长线大资金已经在不动声色耐心建仓。我们认为，后市行
情的发展将从两个方面展开，一是行业增长牵动个股业绩提升，二是产品涨价带来财富效应。
短线来讲，调整的压力主要来自技术面的因素。当前股指已经突破半年线，而重要的长期成本线——年线在
1460点，1460点一带是今年以来箱体运行的中轴位置，也处于今年调整行情的0.5黄金分割位(即1476＝1307
＋(1647-1307)×0.5)附近，特别是30周和60周均线均汇集于1460点一带，上面1500点以上堆积
着较重的套牢盘，有较强的阻力。
尽管我们认为大盘将可能最终突破年线，这一波行情也不会止于1450点，但在这
一带做出适当调整完全是可能的。毕竟大盘经过连续三周的上涨，短线上MACD、KDJ、RSI等技术指标已经进入超买
区。
分时图上，均线系统为多头排列，成交量较上日增加；宝塔线收红棒，宝塔线组合走势形态为未有突破1450
点，多空指标转换位为1404点；SAR抛物线止损位为1351点，形态向好；MACD中BAR柱线收正柱线，与上日
比较曾柱拉长；PSY心理线呈横向走势，短线钱鼠指标高位震荡；点数上，短线形态为反弹走势，上档1478点为压力位
。
从日K线布林通道分析，现时沪指运行在上升通道之中，上升通道下轨位于1415点；从压力线看，上档阻力为1464
点和1476点，下档支撑为1426点和1413点。
从周四的资金流向分析，首先，大盘指标股板块依然是近期的热点品种，受到投资者的青睐，如长江电力、
中国石化等。该板块的表现依然是近期大盘走势的重要风向标。从技术面分析，这些个股短线虽然有调整的要求，但从周四的
表现来看依然较为活跃，大多以强势震荡整理为主，这也使得大盘缺乏调整的动力。从量能的情况分析，成交还是出现了一定
程度的萎缩迹象，说明这些强势品种经过短线的拉高之后，市场还是出现了一定的分歧，因此投资者应以中线的角度来看待这
些低价股的走势，短线追高还是存在着一定的风险。
其次，银行板块由于前期股价超跌，加之短线整理较为充分，周四出现了整体反弹的走势，该板块也是机构
投资者较为关注的品种，前期的调整使得该板块的风险得到了明显的释放，从中线的角度分析，潜力依然较大，短线来看，该
板块也有放量的迹象，有外围资金逢低吸纳的趋势，后市的走势有望进一步趋于活跃。此外，深市的钢铁股板块由于有行业和
业绩的影响，大多受到机构投资者的青睐，属于机构的重仓品种。从二级市场的走势来看，技术面有调整的要求，但二级市场
的走势依然较为强劲，大多继续稳步上扬，筹码的锁定性依然较高。(天津中融兰海)
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