徐胜治：市场短线将进入分化阶段

　　徐胜治

　　上证股指在12月3日冲高触碰年线位置后进入了短线的震荡。年线这一重要的技术关口究竟是短线行情的终点还是上涨波段的一个新的起点是近期市场比较关注的话题。其实年线作为一个重要的心理与技术位置，既非终点也非起点，而是一种标志，这个标志还包含了中国石化这样比较重要的股票重新回到了发行价上方的市场走势，预示着短线市场将进入一个 分化的阶段。

　　市场由全面普涨进入震荡休整

　　如果从较长周期的技术趋势来看，此次反弹技术上的特征与2002年及2003年初的反弹行情没有太大的差异，基本上是一个以年为周期的八浪下降循环中的A浪反弹。从11月到目前的走势，市场已经具备了一个阶段性底部所应具备的两个基本特征：资金回补导致的连续放量；几乎所有的市场板块都有一个轮动的上涨。

　　从科技股一直到次新股，市场的一个完整的底部轮动上涨完成之后，大盘筑底的第一波攻势基本上就告一段落，盘面热点会进入一个相对比较凌乱的短线周期，正如我们在现在的盘面当中所看到的一样。这个过程的完成恰恰是以中国石化突破发行价带动股指攻击年线为标志。

　　说大盘的第一波攻势告一段落，并不是指股指上行走势的结束，而是指全面的普涨行情的结束。一般市场运行全面普涨行情只出现在上涨行情的两个阶段———行情启动初期的筑底和行情运行末期的最后一击。而在此之间，市场运行的应该是当时行情所体现的主流热点板块。

　　所以从现在的盘面看，一些个股似乎刚刚启动，而另一些本来就不具备上涨潜力只是跟随大盘的股票已经开始短线调整。年线是一个分水岭，是判断个股后市强弱的一个分水岭，股指后市经历震荡休整后，还有新一轮的上涨行情预期，但是在这个过程中，市场会分出强弱来，今年上半年的大盘走势也是如此。

　　后市将是一个“水落石出”的行情

　　中国石化突破发行价，中国联通创出新高，这并不是一个终点，对于这一类股票来说，可能仅仅是一个起点。这个起点符合目前市场投资思维的主流，也符合政策导向的主流，同时也符合市场运行的价值重新发现这个历史轨迹的主流。

　　A浪反弹之后是一个B浪调整，这个调整是市场的局部调整，主要走势是非主流个股的退潮，从而起到一个相对的“水落石出”的效果。这里需要强调一点，主流热点个股并非一定是市场短线涨幅最大的个股，而是市场资金最聚集的板块，上涨趋势运行最为稳定的板块。其实对于目前市场中最能体现这一特点的大盘蓝筹股来说，它们不大可能出现像小盘科技股或问题股那样连续涨停的走势，而会选择一种更加平稳的向上运行方式。

　　目前看盘，仍要对后市保持一个乐观的预期，仓位控制上要坚持以持股为主。但是持股的思路要注意，不能继续死守仓位中那些历史遗留的深套个股，实际上它们也是很难解套的。行情永远是新的，对于市场新出现的热点转折，要及时发现，在后市的调整中注意跟踪市场中那些保持了强者本色的主流品种。