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林伟萌:美国斯坦福大学经济学硕士,曾在美国GSBULLION&FOREX(US)INC,PROMIENCEINTERNALTIONALINC等公司担任金融分析及管理工作。回国前任美国明报副总编兼财经主任,在国外曾发表百万字以上的经济和金融方面的文章；在证券投资策略与投资组合管理方面经验丰富。
2000年开始,作为美林公司首席量性分析师的伯恩斯坦,从两项数量分析结论中看出美
国股市将持续走熊的迹象。当时,他的对手是公司的首席投资策略师卡丽丝和首席经济学家斯坦博格。卡丽丝和斯坦博格认为,美国经济只是遇到了暂时性的麻烦,不断提高的生产率和经久不衰的个人消费,将会很快将美国经济引向复苏,因此股市的下跌是暂时的,幅度也有限。于是,华尔街长期目睹了这么一个怪现象:在长达1年多的时间里,美林机构投资客户收到的投资建议都有两种意见:伯恩斯坦呼吁大家卖出股票买进债券,并一直建议减少股票比例。而卡丽丝和斯坦博格却在同时不断呼吁大家逢低买进。随着股市的一路下跌和9·11事件的冲击,卡丽丝于2001年12月被公司辞退,其职务由伯恩斯坦取代。此后,伯恩斯坦成了最受机构投资者欢迎的投资策略师。但是,美林公司在投资策略上的高低音搭配依然存在,首席经济学家和首席投资策略师观点依旧相左,又一次摊牌在所难免。2002年11月,美林公司突然将斯坦博格和他的主要助手解职,并宣布由伯恩斯坦取代斯坦博格,成为公司对于证券市场的发言人。迄今为止,美林公司首席经济学家的职位依然空缺,代之而起的是北美首席经济学家。
总结伯恩斯坦在投资策略方面的高招,就是以数量分析来指引股市的涨跌,进而进行资产配置。在数量分析上,他以行为金融学为指导,特别看重卖方指标的反向指导作用,认为大多数人的观点总是错的,包括华尔街的分析师。连续几十年来,这个卖方指标给出的市场方向几乎总是正确的,目前也成了最受华尔街关注的量性分析指标。他的另外一个数量分析绝招,是企业悲惨指数,通过衡量通货膨胀和个人收入方面的变化,来判断上市企业的利润前景。这个指数的设计原理是,如果通货膨胀一直很低甚至出现负数,而个人收入却保持不变甚至略有增加,受害的是企业,因为企业的产品失去了定价或者提价的能力(通货紧缩),却要付出较高的劳动力成本(个人收入增加)。美国从1999年开始就出现通货膨胀向0靠拢甚至出现负通胀的情况,而个人收入却持续上升,因此伯恩斯坦认为天下没有免费的午餐,如果个人收入持续上升,企业又无法提价(通货紧缩),受害的一定是企业。在以这两项为主的数量分析支持下,伯恩斯坦持续看空美国股市。
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