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国际股票市场11月份打破了常规，齐涨共跌格局不复存在。美国股市道琼斯指数与纳斯达克指数变化趋势也不统一，其它重要股市有的追随美国股市道琼斯指数回落，有的与美国股市纳斯达克指数保持一致，呈小幅上涨态势。总体来看，多空双方暂时处于势均力敌的平衡局面，没有哪方占据明显优势。
突破万点留待明年
美股道琼斯指数11月底报收于9782.46点，比10月底收盘时的9801.12点下跌了18.66点。道琼斯指数全月最高仅上摸到9850余点，最低跌到了9600余点，波动幅度收窄到仅250点左右。纳斯达克指数11月底报收于1960.26点，比10月底收盘时的1932.26点小幅上涨。
全月最高为1970余点，最低为1880余点，波动幅度明显大于道琼斯指数。美国股市继3月份触及年内低点以来，一路上扬，因过去数月公布的数据显示，美国经济有所改善，企业亦公布强劲季度获利。按说，美国经济基本面的确正在向好之中，作为经济晴雨表的股市应该超前反映。但道琼斯指数怎么也冲不上万点关口，纳斯达克指数怎么也收复不了2000点关口，这使得市场不少人对美国经济复苏力度和持续性产生怀疑。还有一种观点干脆认为，目前道琼斯指数和纳斯达克指数已经充分反映了美国经济基本面的水平，鉴于年内美国经济增长幅度基本已成定局，美股想大幅向上攀升将受到基本经济因素的制约，空间已然十分有限。今年美国股市出现大行情的可能性似乎已经不大，突破万点的艰巨攻坚战很可能将要留待来年了。
伊拉克问题仍是关键
除了经济基本面还不足以支持道琼斯指数收复万点大关之外，全球安全令人担忧，也对美国股市产生利空影响，削弱了美国股市向上攀升的势头。美国总统布什今年5月初宣布对伊战争的主要战斗结束以后，美军在伊伤亡人数不断增加，战后死伤美军人数甚至已经超过战争进行期间死伤的美军人数。伊拉克爆炸事件不断发生，自杀性爆炸还蔓延到其邻国，沙特、土尔其等国先后发生的严重爆炸事件，极大增加了人们的恐惧心理。为了维持美国在伊拉克的有效控制，美国被迫向伊追加投入800多亿美元的巨额资金。中东紧张局势始终得不到缓和造成的不安情绪和援伊资金黑洞的存在，起码将在年内使美国股市无法真正展开升势。
明年如果伊拉克形势能够好转，或者美国能够从伊拉克顺利脱身，将对美国股市产生积极影响，届时美国国内经济成长如果能够保持今年下半年的势头，道琼斯指数才有可能越过并站稳万点关口。否则，美国股市将在万点关口之下徘徊较长时间。
英国股市11月份表现较好，伦敦金融时报100种平均指数11月底报收于4342.6点，比10月底收盘时的4287.6点小幅上升。伦敦股市今后走向主要还是取决于美国股市走向，背离走势一般不会持续太长时间。目前金融时报4300余点的水平并不算太高，尚属低风险区域，与历史高峰水平6600余点相比，上升空间还十分广阔。
日股上涨空间大于回落空间
日本股市11月份追随美国股市道琼斯指数回调，日经225指数月底报收于10100.57点，比10月底收盘时的10559.59点下跌了450余点。日本经济基本面处于向好阶段，复苏迹象有明显增多趋势，利率又处于全球最低水平，外资源源不断进入日本股市，这些都使日经225指数易涨难跌，上涨空间远大于回落空间。
香港股市11月底恒生指数报收于12317.47点，比10月底收盘时的12190.10点上涨了127.37点。港股恒生指数一贯都是跟随美国股市道琼斯指数变动，11月份在道指回落的背景下勉力上扬，实属难能可贵，反映出香港经济基本面确实处在向好之中，港股已经可以在某种程度上走出自己的独立行情。港股在万点关口有很强支撑，回档一般难以回落到万点附近，上升空间则比较大。如果美国股市道琼斯指数盘整后继续向上突破，则港股恒生指数升逾12500点阻力位，向13000点逼近是非常可能的。总之，11月份国际股市有涨有跌，多空双方势均力敌，12月份出现大行情的可能性较小，突破性走势很可能要待来年了。
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