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长江电力上市以来的强劲走势，是近期股指跨过半年线，奔向年线的主要动力。它不仅解决了“五朵金花”中，电力
板块无龙头的缺憾，同时也改变了今年来新股走势的疲弱；另外，其本身的大盘蓝筹性质以及良好的利润预期和发生背景也同
时符合了市场久跌思涨的脉动，恰逢其时地成了本轮股指涨升的龙头。其特征及其应对策略不可不思考。
-招商证券陈操
周三下午长江电力(600900)突然发力，盘中一度接近涨停，直接带动了大盘股的联动，综指也即而出现大幅飙升，上
市不足半月的长江电力以近26％的最大涨幅初显龙头股的风
范，从某种意义上说它体现出市场对于价值投资理念的承认与接
受，因此长江电力带给市场的变化则更值得关注。
核心资产再添生力军
虽然长江电力目前每股只有0.04元的收益，但根据其报表来看，在今年收购母公司资产后，其业绩在未来几
年将呈现快速增长。正是由于这样的特殊背景和发展潜质，该股在发行时就受到了各方的关注。上市后，长江电力的总市值和
流通市值分别列两市的第5位和第7位，恰好符合了今年基金的选股标准。我们注意到以基金为代表的主流资金所形成的核心
资产板块越来越受到了市场的关注，上半年里五大蓝筹行业中的石化板块、汽车板块、钢铁板块分别形成了中国石化、扬子石
化、上海汽车、宝钢股份等龙头个股，而此时的长江电力无疑给另一大板块能源电力板块树立了一个新龙头个股，这一方面完
善了核心资产板块的内容，另一方面以该股为代表的“准核心资产”个股更吸引了场外资金入市的意愿。
电力龙头应时而生
从今年的走势来看，能源电力板块是五大蓝筹板块中表现较弱的一个，其中一个很重要的原因就是这个板块缺少一个具
有号召力的“旗舰”。而此时作为国内规模最大的水电企业，长江电力的上市对于提升整个板块的形象无疑将起到举足轻重的
作用。由于该板块包含的种类较为丰富，既有电力企业，也有能源类，如石油、煤炭企业等，因此这个板块的活跃对于激发市
场人气，加快场外资金入市的步伐同样起到了重要的作用。而从近期市场表现来看，在长江电力的带领下，该板块正出现了明
显的放量迹象，因此其后期的表现值得投资者重点关注。
新股板块领头羊
长江电力不仅是一个大盘股，更是一个新股。从今年下半年上市新股的表现来看，大多没有太好的表现，这和市
场环境有着相当大的联系。但从历史上来看，大势低迷时上市的新股往往容易孕育出大牛股的出现，因此长江电力上市后出现
的高开高走，以至周三一度接近涨停的走势将极大地激发市场对于新股价值的挖掘。我们注意到同属一个概念的上海电力(600021)
、国阳新能(600348)等个股都出现了类似于主流个股的走势，这同样表明场外资金正在不断地寻找入市的机会，一批
新蓝筹个股有望因此而出现。
长江电力加速市场结构性调整
从本轮始于1307点的反弹走势来看，主要分为两个阶段，第一阶段是1307点-1400点，这其中以科
技股为代表的超跌个股成为反弹的动力来源；第二阶段则是从1400点至今，核心资产个股再度开始表现。
虽然我们还不能说长江电力的涨停将使得大盘寻找到了反转的突破口，但至少在这一阶段中我们可以注意到先前
介入科技股的部分短线资金已经得到了很好的获利了结机会，而这种转换也恰恰体现出目前市场的变化，即结构性调整仍是未
来的主流，从这种意义上来说，“二八法则”将继续在市场延续。但面对长江电力、宝钢股份7元以上的股价和20亿股的流
通盘时，以往被大多数投资者认同的“大盘即低价”的理念正被市场所修正。
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