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资产缩水、赎回压力令基金公司为留住客户大伤脑筋本报综合
仅用了几个月的时间，投身于中国新兴的共同基金行业的前6家外资基金公司就吸引了中国国内投资者总计24.4亿美元的资金。不过，能否留住这些客户确实是个不小的难题。
为了给股票市场注入新的活力，中国向外资开放基金管理行业的速度要快于其他金融
服务领域。而为了进军规模达4万亿元的中国股票市场，并涉足高达11万亿元的人民币银行存款，荷兰国际集团、荷兰银行控股公司、法国兴业银行等多家公司都争先恐后，积极利用向中国投资者发售股票基金、债券基金以及平衡型基金的机会。
国内投资者毫无忠诚度？
尽管这些基金公司吸引了大量的投资，但一旦度过了30天左右的禁售期，很容易出现客户流失的现象，而且流失的客户还经常把资金转而投向竞争对手。富通基金业务的负责人称，中国投资者更愿意把开放式基金当作一种交易工具来看待。他认为，中国的投资者毫无忠诚度可言。
据荷兰国际集团在华合资基金公司的数据显示，从4月底的发售期到9月底这段期间内，其管理的中国金融市场资产缩水了11%左右。几乎在同样的期间内，荷兰银行控股公司在华合资基金公司管理的资产更是锐减了41%。
这个现象对于那些准备登陆中国市场的其他大型投资基金公司来说具有重大影响。FranklinResources的子公司、法国巴黎银行、摩根大通公司最早都可能于明年在中国组建合资基金公司或信托公司。到明年年底时，外资企业最多可持有中国基金公司49%的股权，而目前外资参股上限仅为33%。
ING投资管理亚太有限公司的北亚区执行董事黎俊仁认为，他的公司管理的中国资产发生缩水现象部分与市场有关，部分是因为赎回现象。在市场回报率为负的情况下，出现上述状况也不足为奇。
基金公司“瞧不起”散户
另外，营销策略也是原因之一。中国的基金公司并没有把营销重点放在散户投资者上，而是千方百计地讨好保险公司这样的大型机构投资者。基金管理公司表示，大型机构投资者一直倾向于见好就收，每当市场上涨，他们就选择大量抛售手中的基金。
赎回压力也给基金管理公司的运营带来麻烦，因为投资者的赎回行为不论是在支付基础成本方面，还是在调整股票头寸以满足客户现金需求方面都增加了基金公司的管理成本。迅速撤资同样无助于机构投资者指望上市公司以股东利益最大化。
从海外成熟市场的发展经验来看，基金公司的发展壮大取决于其投资业绩。而中国市场上赎回现象发生的速度和规模表明，基金行业希望投资者把共同基金视为一个长线投资选择的理念并没有得到广泛认同。
合资基金大半跌破原值
深圳和上海股市的低迷走势也于事无补。据路透集团提供的数据显示，尽管有部分外资合资基金公司的表现好于大市，但总的来说这些合资基金公司的基金资产净值都出现了缩水现象。
数据表明，到10月底时，在华成立的头5家合资基金公司于今年推出的11只基金中，有8只基金的资产净值低于基金刚刚推出时，平均缩水幅度为1.5%。纵观中国的整个基金行业，中国的45只共同基金自推出以来资产净值的平均增幅仅有0.65%。在这45只共同基金中，11只为外资管理，余下的34只为国内公司管理。
但外资公司称，无论是直接组建基金公司，还是利用2003年年中推出的合格境外机构投资者机制(QFII)进行投资，他们都仍然对中国的基金产业抱有信心。迄今为止，海外投资者已经利用QFII机制向中国市场投资10亿美元左右。
办法：不让银行卖基金
随着预计明年中国将有更多的基金公司犹如雨后春笋般地出现，并且现有基金公司将推出新产品，基金管理公司认为成本控制是在中国运作基金公司成败的关键。安联上海业务的负责人表示，基金销售当前面临的一个困境是国内银行每个月都在不断地推出新基金，这不利于在投资者中间建立产品的忠诚度。如果不再把国内的大型银行作为基金销售渠道，或许可以避免这种不利局面的发生。
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