陈宪：银行业对外开放提速 银行股间竞争加剧

　　上市银行如果不改变“边发贷边圈钱”的形象，银行股有可能在未来被剔出价值投资的“核心资产”行列

　　陈宪

　　12月1日，银监会主席刘明康在国务院新闻发布会上公布了银行业对外开放的五项最新 举措，主要内容是外资银行经营人民币业务的地域扩大到13个城市；允许外资银行在上述城市向各类中国企业提供各种人民币服务；降低外资分行运营资金的门槛；欢迎境外战略投资者参与中国中小金融机构的重组与改造；颁布《汽车金融公司管理办法》及其《实施细则》。至此，中外银行“狼羊共舞”的格局渐行渐近。

　　毋庸讳言，随着外资银行只能经营外汇业务的限制取消，以及外资银行经营人民币业务的地域和范围的迅速扩大，银行业的竞争尤其是争夺优质客户的竞争必然进一步加剧。

　　从分支机构的地域分布来看，目前深发展、浦发银行、民生银行、招商银行、华夏银行5家上市银行在上述13个开放城市中几乎都设有分行，这13座城市人民币对公业务向外资银行开放后，势必会加大银行业核心业务的竞争压力。本土银行虽然有网点齐全、熟悉中国客户的优势，但是对公业务历来在本土商业银行业务总量和利润构成中占有举足轻重的地位。争夺这部分业务主要依靠先进的管理、雄厚的资本、上乘的服务，而这恰恰是外资银行的优势。例如去年就发生南京爱立信“倒戈”事件。因此，银行业对外开放提速，对本土商业银行总体上有利空影响。尤其根据加入WTO协议，到2006年12月11日，外资银行将全面实行国民待遇之后，对习惯于朝南坐与习惯于行政导向贷款的本土商业银行更构成全面的竞争压力。

　　诚然，本土商业银行面对对外开放的大趋势，早就有所准备，且本土商业银行国际化的步伐也正在加快。正是本土商业银行日趋激烈的竞争，造就出招商银行的崛起，从而推动本土商业银行运作机制、管理方式与技术手段的不断提高。但有一个现象还是反映了人们对本土商业银行“狼羊共舞”格局的担忧，就是原本争相持有的商业银行股权正在不断地被转让。例如今年10月，联通国脉将持有675万股浦发银行社会法人股中的475万股转让给上海国际集团；中色建设将持有的3000万股民生银行转让给永安资产管理公司；11月28日，圣雪绒将持有的5000万股广东发展银行转让给北京国际电力开发公司；12月2日，兰生股份发布公告，将持有的750万股浦发银行社会法人股转让给上海国际集团有限公司，转让价格为每股2.83元，等同于浦发银行2003年中期的每股净资产值，而该公告发布前一天，浦发银行的每股市价为9.68元。

　　上市公司频频转让其拥有的商业银行股权或许出于各自不同的原因，但转让价未能溢出商业银行每股净资产价，就颇为令人深思。另外，刘明康已透露，南京市商业银行正在接受上市辅导，估计明年有望成为第一家上市的城市商业银行。但上市银行如果不改变“边发贷边圈钱”的形象，以及商业银行未来竞争必然加剧的事实，则银行股有可能在未来被剔出价值投资的“核心资产”行列。

　　(作者单位为世基投资)