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季风
香港经历SARS疫潮后，港股自5月起一直持续7个月的升势，升势之久是1992年以来少见的。踏入圣诞节日气氛浓厚的12月，由于机构投资者“粉饰橱窗”的惯常做法，投资界普遍继续看好后市的表现，一般共识是，恒指年底能站稳在万二点大关之上。
新股上市潮 炒股不炒市
“目前仍是审慎乐观，从近期成交额看，相信恒指短期仍能维持现水平。”法兴资产管理投资总监方君明估计，临近节日如无突发消息，相信短期港股将继续在近期水位作数百点的上落波幅。
里昂证券港股策略员AmarGill认为，港府公布10月份的多项经济数据，包括贸易、消费指数及失业率等都有明显改善，再加上第三季经济增长良好，预料港股经过上月整固后，将开始重拾升轨。同时，市场热钱在明年初将再次转战亚洲市场。
大市虽然乐观，但由于假期关系，市场估计12月的交投可能偏淡。同时，市场聚焦的大型招股集资潮，自本周起会再度展开，热钱可能流于“炒股不炒市”的格局。
本周三起，集资额约15.6亿元的长城汽车，将正式揭开年底大型集资潮的序幕（详见表），由于近期汽车股股价猛涨，市场人士已预期长汽交投将非常活跃。
同时，据市场消息，长城汽车在配售方面已获足额认购。
紧接而来的将是集资额高达200亿元的中国人寿，而香港第一只金矿股紫金矿业，亦已计划集资约11亿元，同在12月中挂牌。
内地经济是否过热 港股敏感等待结论
刚于北京结束的中央经济工作会议强调坚持扩大内需方针，并保持宏观经济政策的连续性和稳定性。
有证券分析员认为会议内容，可刺激内地消费增长，有利香港的消费股。
荷银证券中国研究部副主管范卓云指出，会议内容反映财政支出重点，将会转移至社会福利、农村改革、健康、环保及教育等环节上，并重点处理失业、社会福利及农村收入增长缓慢等问题，令经济增长由投资带动转为消费带动。她预期，上述政策将可刺激国内消费增长，因此该行建议投资者增持消费股。
荷银证券建议增持TCL、华晨汽车及联想，并建议买入哈尔滨啤酒、骏威汽车、创维数码、大成生化及同仁堂。
但瑞银中国首席策略分析师陈昌华认为，会议重点基本上与市场预期相若，但他认为，于会议上，国家领导人一直未有就中国经济发展是否过热作评论，可能令市场略失望。
事实上，就着这问题市场一直存在两派意见，尽管在过去半年，一直认为中国经济过热的中国人民银行，于上周一改言论，由副行长吴晓灵否认经济过热论。但陈昌华认为，政府未有作出评论，究竟是反映政府认同央行过去打击经济过热的工作已经奏效，还是问题仍然存在？这将会直接影响市场的投资预期。
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