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李恩强
美元之地位及未来走向
美元之所以现今仍维持国际货币霸主地位，从学术角度客观地说，是因为美国有庞大产业规模及由此而产生的强大商品劳务供给对本币的信用保障能力，它有通用汽车、IBM那样
的大公司；有花旗集团、美洲银行、J.P.摩根大通银行那样的大金融机构；有来自亚非拉国家而在美国高技术产业从事研发的大量尖端人才。
但，美国在“强势美元”政策下形成了经济痼疾。比如军事采购对就业的贡献，一般没有民用工商业投资对就业的贡献大，当前美国失业率仍难下降；军事开支大增及福利支出难减，导致2003年财年赤字3742亿美元；日本和中国等东亚国民往往过分节约和预期不乐观，导致消费不足、增长乏力，而美国不少居民却过度依赖消费信贷及超前花费来拉动经济列车前行，导致美国的平均家庭负债比他国为高，政府发国债借贷别国外汇储备填补赤字，却也不可能是无限制的。
2003年以来小布什总统及其财政部长斯诺都声明要保持“强势美元”的币值和汇率政策，但由于美国经济中的上述痼疾，必将对其未来经济和工业实力根基及货币地位带来侵蚀影响。
美国有些议员、厂商希望美元能平缓贬值，以便推动出口并降低失业率，同时又能抑制进口以减少逆差。但是，如果消费品进口减少会推动消费物价上涨，不利于美元的“强势”地位。“充分就业”与“强势美元”总难兼顾。从长期看，美元的国际地位将会逐渐地、缓慢地受到削弱。
“欧元”地位及走向
欧盟成员国15个，而欧元区国家12个，英国等仍没有抛弃本币。早在欧元制度正式实施之前的20世纪90年代初，离开英国首相位置不久的撒切尔夫人断言：“接受一种统一的欧洲货币、一家中央银行和同一套利率，这意味着一国将丧失其经济的独立性，其议会政治也就愈来愈不重要，因为原来控制经济的是必须对议会及选民负责的民选政府，现在则要转移到不需对任何人负责的超国组织”。
欧元钞票已经在10多个欧盟国家流通了几年，虽然并没有出现如撒切尔夫人10多年前提醒的那样的可怕前景，但如果欧元制度倡导者之一的蒙代尔先生及经济界人士认为，只要使用同样的货币就能使欧洲各国持久繁荣富强；如果认为改用“欧元“就能很快动摇通行了60年的“美元”国际地位，那可能过于乐观了。
这些加入欧元区的欧洲各国在政府或议会选举临近时，为了让选民高兴，自然把加大公共投资及福利支出促进国民就业和收入，放在首位。但这一来，显然就难以满足欧盟《稳定与增长公约》中“赤字率不超3％”的硬性规定；同时，“通货膨胀率（物价涨幅）不过2％”的那种以稳定欧元币值和汇率为目标的《公约》要求，显然也不易达到目标。
有欧盟、欧洲中央银行（特里谢新任行长）那样的跨国宏观调控机构，自然欧元区政府的货币金融和财税政策选择就更为复杂。在各国宏观政策制订受内外夹击的政体和外交背景下，认为同一货币既带来国家间消费或投资的便利，又永保欧盟持久繁荣和充分就业，这显然还需时间来回答。
就近几年欧钞流通及欧元对美元、日元、英镑的汇率变动趋势看，由欧洲中央银行统一调控下的各国货币政策以及受欧盟指导的各国财政政策，并没有使“欧元”地位在国际货币体系中出现节节攀升的势头
从近年欧元、日元兑美元的汇率变动态势看，欧元还不具备实力代替美元的国际地位。在欧元的国际地位还没有持续提高之前，蒙代尔或货币理想主义者和金融万能主义者，想必不会到东亚国家去推广所谓的“亚元”制度；经济政治体制各异的亚洲各国不会放弃本币的。
人民币及其外汇和汇率
由于我国企业机制不健全，金融机构也未真正成为自我约束的盈亏实体，金融监管尤其是银行监管经验还需积累，我国只能稳步开放资本项目可兑换。1997年泰国等东亚国家因外汇急剧流失，不得不由IMF出面向中国等国借来外汇应付危局；老牌英国到1979年才废除外汇管制。
人民币虽还不应完全自由兑换，但现钞已在香港特区及东南亚一些地方市面上流通，这表明我国强大商品供给对人民币的信用保障能力已得到大陆以外居民的认可。随着我国微观经济改革的推进、企业国际竞争力及金融经济领域抗风险能力的不断增强，中国未来最终可实现本币自由兑换，汇率也会自由浮动，但需长时间而不能“拔苗助长”。
未来真正能不断削弱甚至在某种程度上取代美元国际储备货币地位的，将不是欧元，也不会是日元、英镑，而可能是中国的人民币，再加上印度、俄罗斯等人口和资源大国的货币。
（作者单位：国家发改委宏观院）
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