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四家流通股股东无偿向ST吉轻工追加投资的消息公布后，引起业内人士质疑
-本报记者 阎岳
近来证券市场上购并活动创新手法不断翻新。先有TCL集团吸收合并TCL通讯的案例，然后是武钢股份
拟向武钢集团进行定向增发，及至出现日前四家流通股股东无偿向ST吉轻工追加投资的行为。这些案例都无一例外地开创了
证券市场的先河。但业内人士在对ST吉轻
工的历史进行追溯后，认为无偿追加投资的方式不排除是一种自救行为。
ST吉轻工在证券市场上走过的路可谓崎岖不平。从1995年5月30日上市后，公司的名称就几番更迭
：吉轻工A——ST吉轻工——PT吉轻工——ST吉轻工。公司一度因持续三年亏损暂停上市，而之后进行的重组活动都是
以保“壳”暂度难关为目的的。2002年年报扭亏，靠的是收购吉林常青房地产有限公司95％股权。截至2002年末，
公司每股净资产才0.16元，资产负债率高达90.75％。2003年9月19日，公司公告称，新时代教育发展有限责
任公司收购公司5016.88万股(占本公司总股本的29.6％)股份事项已完成过户，目前新时代成为公司第一大股东
。
业内人士指出，ST吉轻工是一家历史背景非常复杂的上市公司，其背后的运作方和股东变化都充满了神秘
感。在新时代教育发展成为ST吉轻工的第一大股东之后，发生流通股东向公司无偿追加投资的事情实在耐人寻味。从公司方
面公告的信息来看，看不出四家流通股东和新时代教育发展有什么关联。但在市场经济环境下出现这种“崇高的”雷锋精神，
总让人不大愿意相信这是真的。
无偿追加投资不存在法律障碍。ST吉轻工董事会曾就四家流通股股东的追加投资行为分别向北京金台律师
事务所、中瑞华恒信会计师事务所有限公司进行了咨询，并得到肯定的答复，认为现行法律法规对公司股东无偿追加投资行为
尚无禁止性的规定，根据现行财务法规的规定，经公司股东大会对股东追加投资审议批准后，公司股东追加投资的资本溢价部
分可以直接计入贵公司资本公积金。
向ST吉轻工无偿追加投资的公司包括：杭州永顺资产管理有限公司、吉林白山航空发展股份有限公司、吉
林省洪武实业有限公司、长春长顺实业集团有限公司。这四家公司分别将所持股权按实际评估价值，追加的投资并不要求公司
增加注册资本，并且直接进入公司资本公积金。ST吉轻工方面称，流通股东对公司无偿追加投资，将有利于提升公司净资产
，并可改善公司的资产结构和资产状况。
对无偿追加投资的方式，该市场人士认为需要进行辩证的分析。从表面上看，四家流通股东无偿追加投资后
，确实可以改善公司资产结构和资产状况，可能增加公司净资产约1.3亿元。但这种无偿追加的行为为什么不早不晚，偏偏
在新时代教育发展成为公司第一大股东之后发生呢？在四家流通股股东无偿追加投资消息公布之前的11月26日，ST吉轻
工与吉林泛亚信托投资有限责任公司签订了《资产管理合同》，拟委托其管理资产约1.5亿元。把这些事件和ST吉轻工的
历史联系起来进行综合分析，里面是否蕴藏着某些玄机呢？抑或是一种自救行为的变异品种？
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