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-安邦咨询公司贺军
2003年中国经济增长处于较高的水平。根据国家统计局官员近期的表示，今年我国经
济有望增长8.5％。据此测算，今年我国GDP将突破11万亿元人民币。明年的情况会是什么样子的呢？
政策不会有显
著变化
明年的宏观经济政策走向，在今年的中央经济工作会议(11月27至29日)召开之后，将更加清晰。最新的
信息显示，积极的财政政策明年将不会淡出，明年仍将发行1100亿元长
期建设国债，但规模比今年的1400亿元减少300
亿元。但是在国债投向上会有变化。据了解，明年发行的长期建设国债，除了将投入在建项目外，明年的国债将主要增加对改
善农村的生产生活条件、公共卫生、公共教育、环境保护、西部开发、社会保障、南水北调等方面的投入。
刚刚于11
月29日结束的中央经济工作会议，再次对明年的宏观经济政策定调。首次明确提出“我国经济发展正处于经济周期的上升阶
段”，我们一定要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强信心，稳定大局。要继续坚持扩大内需的方针，实施积极的财政
政策和稳健的货币政策，同时要密切关注宏观经济形势的变化，针对苗头性问题，适时适度地进行调控，增强调控的科学性、
预见性和有效性。
可以判断，明年的宏观经济政策不会出现较大的变化，尤其是不会出现明显的紧缩性变化。
信贷会更谨慎
今年以来，几乎所有主要的宏观经济政策部门都对部分行业的过热提出过警告：央行曾出台“121政策”对房地产业的投资
进行限制，发改委对汽车、房地产、钢铁及铝土矿等行业的过热提出了警告。国家统计局官员最近也对部分地区的房地产业发
展过热提出警告。东部地区房地产开发已超出当地经济发展的水平，尤其是北京、上海等大城市，存在着某种程度的过热现象
。
根据目前透露出的信息，政府对今年整体经济的判断应该是属于正常，但对部分行业的过热判断则可以肯定。从
中央经济工作会议的精神来看，财政政策与货币政策的主基调不变，但是对“要密切关注宏观经济形势的变化，针对苗头性问
题，适时适度地进行调控，增强调控的科学性、预见性和有效性”。从政策意义上解读就是，一旦明年部分行业过热的迹象明
显，将存在局部政策进行调控的可能。而信贷紧缩将是一个重要的调控手段。
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