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-Lipper公司亚太首席分析师 陈佳琳
目前环球经济正逐步迈向复苏之路，股票市况活跃。这不但重拾了投资者的信心，更唤起了他们对投资股票
市场的兴趣，大家都纷纷把投资组合的比重增加以能分享股市的收益。而最近与股票市场呈相关性的交易所基金(ETF)受
到不少投资者的青睐。
ETF是基金的一种，其投资组合与指数内容一样，由一篮子股票组成以紧贴指数的表现提供投资者选择特
定的市场或行业。最近亚洲指数反弹，如香港恒生指数及台湾50指数表现由年初至今分别取得多于30％的涨幅。而ETF
的走势差不多完全复制其投资指数的表现。ETF与股票买卖形式无异及视乎市场供求情况，在交易所买卖故称为交易所买卖
基金。
以下列出了一些ETF特质：
透明度高——ETF乃与指数挂钩的投资基金，由于指数成份及比重直接反映基金的投资状况，故透明度较
传统的互惠基金高。
流通性高——交易所买卖基金每天能够在交易时段内持续买卖，具有相当的流通性。
被动式管理——ETF是复制指数走势，其投资组合随指数成份股调整而改变，以采用被动式管理有助降低
管理费用及交易成本等。
买卖方便——在交易时段内透过经纪进行买卖及交收，方法与一般股票无异。
投资额低——投资交易所买卖基金是以单位计算进行买卖，投资额设于较大众化的水平。交易费用比一般互
惠基金亦相对便宜。
分散投资——ETF同时投资于不同证券组合，使投资者能一次投资于特定的市场或其它行业，以达到分散
投资的效果及减低买卖个别股票的投资风险。
面对股市上扬，无疑交易所买卖基金有其一定的魅力，能够减低投资者对个别股票选择的烦恼，以及为投资
者的投资策略增添一点弹性。在享受牛市带来的喜悦同时，投资者在选择投资之前必先考虑本身投资组合比重，还有个人风险
的取向以及承担的能力，切勿因追随热点而忽略最基本的要素。
据LIPPER公司了解，大陆的交易所已经对交易所基金研究几年了，随着市场的逐步完善，交易所基金
作为一个良好的投资品种，如顺势推出，不论对市场还是投资者来说都是一件好事。
(编译李云龙)
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