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中国银河证券研究中心陈健
2003年以来，世界航运市场在经历了两年的低潮后迅速转暖，运费费率大幅上扬，国际海运市场货运需求大增而运力不足，出现了供不应求的情况。近一阶段以来由于海运指数飚升，中海发展呈现出天马行空的独立上攻走势，已创出年内新高。
航运指数的暴涨有望给航运股下半年业绩增长带来机会，事实上已经有部分上市公司出现了明显业绩增长,目前航运业上市公司共有8家，涵盖了远洋、沿海和内河运输，以及客运、散杂货、液体罐装和集装箱等各细分市场。其中，中海发展（600026）主营我国沿海的油品和煤炭运输；中远航运（600428）主营远洋及沿海的特种大件货物的运输和装卸；中海海盛（600896）和宁波海运（600798）分别主营海南和北仑至国内沿海的煤炭、铁矿石等其他散杂货的运输；ST天海（600751）主营近洋和沿海集装箱运输；长运（600369）和亚通（600692）分别主营长江航道和上海崇明地区的水上客运；南京水运（600087）主营长江、沿海的原油等油品运输。由于行业内各细分市场需求和运价的表现不一，因此各上市公司前三季度的业绩也呈现出不同的状况。由于散装船指数上涨最为明显,这将给主营散装船业务的中海海盛和宁波海运带来机会。从涨价幅度来看，中远航运受益较大,中海发展和南京水运这两个近海油运上市公司利润率较高,前景较好。此外中海发展和中远航运募集资金均用于购买油轮和散货船,而中海海盛、宁波海运自筹资金添置散装船,后续业绩增长后劲仍值得关注。
从大股东背景来看，国内航运业两大巨头———中海集团与中远集团实力最为雄厚。其中中海集团麾下由集装箱运输、油运、货运、客运、特种货运输等五大专业船公司组成的主营船队，旗下有中海发展、中海海盛。
中海发展（600026）今年1至9月份每股收益0.22元,净利润增长83%,同时还预报全年利润将增长50%以上。其在国内原油沿海运输市场的份额约为70%，处于垄断地位，在主要成品油运输市场的份额也占1/3强，同时在沿海煤炭运输市场也占到32%左右的份额，处于相对垄断的地位,这两者涨价幅度较高，可从中受惠。中海海盛（600896）从事以海南省港口为主的近洋国际航线运输、国际海运，近年来持续加大购船力度,大大加强了公司散货运输能力,从而提高了盈利能力,增长后劲仍值得关注。
而中远集团目前注册资金19亿元，旗下有中远航运。中远航运（600428）主要从事特种杂货的远洋运输业务，这属于垄断竞争性行业，是目前国内唯一能够为单件货物重量超过1,000吨的大件客户提供海上自航公共运输服务的企业。
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