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南京消息 清华大学朱武祥教授日前在“行为金融学与资本市场”学术研讨会上指出，在看待当前国内企业普遍偏好股票融资的现象时，不应把所有股权融资行为都视为过度。
朱武祥认为，当前国内企业普遍偏好股票融资。上市公司低负债行为往往被认为非充分利用财务杠杆，财务政策不合理；总资产负债率低的上市公司申请增发或配股时，往往被视作过度股权融资。对此，他表示，股权融资很大程度上是控股股东力图使企业在激烈的竞
争环境下，长期生存发展、运行风险最小化的战略行为。仅仅根据现有业务的资产负债率高低，来判断企业财务政策是否合理过于武断。有效限制上市公司过度股权融资行为，关键还是股票市场投资者自身的评价。
“行为金融学与资本市场”学术研讨会由南京大学、复旦大学、上海证券交易所研究中心和《金融研究》杂志共同举办。南京大学副校长闵铁军在会上致欢迎辞。中国人民银行金融稳定局局长谢平、中国证监会上市公司监管部副主任张新、上海证券交易所副总经理方星海出席会议并发言。
据悉，上海证券交易所研究中心十分重视行为金融学的理论研究及其在证券市场的运用。上海证交所在过去几期的“上证联合研究计划”中，与南京大学管理科学与工程研究院等研究机构合作，先后设立了多个涉及有关行为金融学的研究课题，包括“个人投资者的行为研究”、“机构投资者行为研究”等，取得了丰硕的研究成果。
(上海证券报记者 张炜)
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