谨防十二月份只赚指数不赚钱_股市及时雨_财经纵横

谨防十二月份只赚指数不赚钱

http://finance.sina.com.cn 2003年12月01日 02:10 北京娱乐信报

　　从上周市场盘面走势可以看出，自1307点以来，由超跌股反弹引导的上涨行情已经告一段落，领涨龙头上海梅林、中视传媒等因短期累积升幅过大也进入了调整。技术走势上，沪指小时图起自1307点的第1攻击波五推动上行浪(见图)，已经于上周二的1423.42点结束。我们认为，本周二上半天前市场可能以反弹为主，1415点大概还是要上去摸一下，而后市仍会有一个震荡滑落的过程，除非有突发事件发生，否则不有效跌破下降趋势线，大体上还不用太紧张。在指数运用上，我们还是建议以深综指为准，在深综指达到390点前，反弹行情不会

这么简单地结束。　　

　　游资仍可能拉高指标股

　　如果要分析后市走向，首先得提及本次行情介入资金的类型。我们通过观察基金净值变化可以发现，基金并不是本次行情的主角。而根据我们对几家营业部的调查发现，散户的参与度也不高。此次反弹行情的主导力量中，游击资金运作的迹象更为明显，其中可能包括港股回撤资金、大型国企资金、各类私募、信托、券商等资金。由于这些主导资金历年来以阶段投机套利为主要目标，所以，发动快速的急升行情是他们获利的手段。

　　但是，当股指有了一定的升幅后，能否维持股指的上升趋势，继续吸引跟风盘就显得非常重要。另外，应该认识本次行情的性质是机构解困行情。因此，后市主力很可能发动指标股行情来达到目的。观察目前的资金流向和市场认同度，大盘股(次新准蓝筹)及能源、电力板块，最有可能实现这一目的。　　

　　长江电力为后市风向标

　　以目前市场套牢筹码的分布状态看，股指达到平均成本1424点处(上档密集之下限)获利盘达50.2%，出现回调是市场正常的反应。如果后市行情能延续，合乎常规的走法是，市场围绕颈线位1410点上下25点做宽幅震荡，并将成交量维持在85亿元以上，以化解上方部分的套牢筹码。

　　这样就有可能是第一种运行模式：上下两到三次触及1410点附近的区域，以更好地完成消化套牢筹码为目的，形成上升途中的三角整理，即我们上周所模拟的以1410点为颈线，11月14日为中轴左右镜像对称的复合头肩底。

　　第二种可能出现运行模式：由于目前的台海局势属非系统性风险，万一出现突发事件，市场可能会以急速杀跌的形式出现短线资金出逃的局面。所以，一旦沪指有效跌破4月16日和7月17日两高点连接的下降趋势线，应暂时离场观望。

　　我们认为第三种是最不可能出现的模式：假如主流资金利用某个大市值板块，硬生生地将指数拉过1470点，主流机构再一发狠，一举攻下1500点，散户们争先恐后地买单，然后行情就此结束。第三种模式要实现其实也并不难，因为基金在科技股上涨时，也悄悄在能源、电力板块中增仓。前些天与朋友开玩笑说，如果把长江电力打两个涨停，市场会怎样，他笑道那是不可能的事。但是大众认为不可能的大概率事件，经常会有小概率出现的机会，所以后面的行情好也得看长江电力，坏也得看长江电力。

　　对于未来股指可能出现的三种运行模式，第一种是短线高手最乐于看到这种模式；而第二种模式则可能是无法控制的无奈，除了学会及时止损观望别无他法；第三种模式是我最不愿意见到的，也是大家认为最不可能发生的事。但不管它会不会出现，现在开始跟踪能源、电力、钢铁等权重板块，这些行业增长性还摆在那里，中线角度总比持有绩差股被动等反弹要好。尽管如此，我们也得清醒地意识到，这是一次机构与机构博弈的行情，权重股引导的行情本质是没办法改变上方套牢筹码的分布状况，最终在上档密集区的中位也会止住上涨的步伐。许多散户如不及时调整思路，一样会在这种行情中只赚指数不赚钱。　　

　　短期多关注价值发现型品种

　　从上周三开始，我们注意到市场中老庄股又开始跳水，老庄股的跳水提示我们不应忘记年末资金面压力，目前市场中可能的跳水股大约有30只，如果跳水现象以群体形式出现，则应对市场保持观望。短期应该多注重价值发现型品种，对已经成了明日黄花的前期大蓝筹最好持谨慎态度，年末或者明年初基金会面临赎回压力，阶段套现的可能性也是存在的。

　　因此，现在倒不如关注那些因原材料价格上涨可能对第四季度业绩产生提升的品种。另外，有几个可能影响相关板块股价的因素应该引起注意：1.欧盟宣布对部分农药产品禁用，可能对我国产量半数以上出口的农药化工企业产生较大影响；2.国家药监局公布了70种化学药禁用名单，对一些传统化学药及膏剂生产企业影响较大；3.从中国金属价格网可查知，11月中旬以来钢材市场价格一路上涨，以我国当前经济发展的势头，钢铁行业在未来两年内仍将保持较高的增长速率；4.海外电子元器件市场需求旺盛，电子元器件行业今年增长速度达到了62%。未来集成电路、电容器、磁头、多层敷铜板等企业，可能步入业绩提升期，可以对相关个股进行中线关注。

　　12月头一周市场估计还不会太差，超跌反弹的个股机会依然很多，但第二周以后应该谨慎一点，如果出现指标股全面普涨，则应提高戒备。莫大