大盘月线终结五连阴 后市何去何从格外引人关注

　　在奋力冲越1400点整数关口之后，大盘反而踌躇不前；在折腾了几个涨停后，前期“跳水明星股”周五收盘时分又躺倒在跌停板上。但令人欣慰的是，随着周五股指顺利翻出红脸，11月的月K线终于收出阳线，告别了6月份以来的五连阴。在股指成功站上30日均线后，大盘何去何从格外引人关注。

　　市场心态略有修复

　　在历经多头主力疾风骤雨式的进攻后，前期极度悲观的市场心态已经大为改观，渐趋平稳。仅以沪市日成交分布为例，本周沪市单日成交金额有4天超过了100亿元。这不仅意味着个股运作仍有一定基础和空间，而且也表明，在当前区域和临近年底时分，多空双方不失时机地对“兵力部署”进行了一定程度上的调整。

　　尤其值得关注的是，本周五是11月的最后一个交易日。经过近期的努力，11月份的月K线已经成功收出阳线。而在此之前，上证综指已经连续下跌5个月，空方锋芒直逼1300点这一被各方关心的重要心理防线。市场长时间的低迷运行，与较好的基本面形成了鲜明反差。

　　重要关口有待观察

　　有业内人士认为，近期大盘走稳与部分资金主动挑起防御重任有关。而且从1300点防线再次防御成功、1400点一线的得失取舍来看，近年来股指波动都呈现出一定的规律性。

　　从上证综指近年来运行轨迹看，上证综指从2245点高点回落并转入大调整至今，可以较为清晰地分为三个调整阶段：一、2245点单边跌至1339点；二、1748点单边跌至1311点；三、1649点单边跌至1307点。

　　上述三次下跌调整的时间周期的规律较为明显。2245点至1339点用了7个月，1748点至1311点用了6个月，1649点至1307点则用了5个月。很显然，调整阶段的时间已经越来越短。

　　现在的问题是，近期出现的1307点是否如同1339点和1311点这两个低点一样，成为阶段性的低点。如果1307点低点被确认，那么此次上升周期还是极为诱人的：沪市大盘遇到1311点、1339点这两个阶段性低点之后出现的上升行情均维持了5个月之久。

　　不过，股指上升幅度还是有待观察。这里有两个细节值得一提，一方面，在数个板块的轮番攻击下，多方前锋最高已经攻至半年线城下。周五收盘时，上证综指半年线对应点位为1437点，该点位附近正是今年上半年市场的密集成交区。另一方面，从数年来的上证综指大调整情况看，1450点一线也是股指波动的中枢位置。尽管1339点和1311点之后的两波行情的反弹力度依次减弱，但通过数次大规模换手后以及底部突增资金的能量补给后，1450点一线已经成为多空双方都不可忽视的“强弱分水岭”。

　　急涨效应明显减弱

　　有市场人士认为，此次1307点之后的反弹行情与部分抄底资金“快进快出”有着密不可分的关系，尤其是与充当反弹“急先锋”的两大板块的关联性极大。首先，上海梅林、中视传媒和大庆联谊这“三驾马车”都是连续拉出涨停，一下子把市场人气调动起来的。而在周五，这三家个股都跌幅居前。其次，啤酒花、昌九生化、保税科技、神龙发展等前期“跳水明星股”在抢反弹行情中也有上佳表现，但周五这些个股不仅跌幅居前，而且“拔出萝卜带出泥”，把另一家个股长江投资拖下了“水”。

　　涨停板封不住，这也是盘中一大看点。在周五反弹行情中，那些涨停的个股涨停板被反复打开，这是大盘反弹能量不济的反应？还是此次突如其来的反弹行情又将“昙花一现”？

　　有市场人士认为，短线资金加券商主力，可能是发动此次行情的重要力量构成。比如，有“涨停板敢死队”之称的银河证券宁波地区的营业部反复成为急涨个股行情中最活跃的跑道。在11月27日公开信息中，当日涨停的沪市5家个股中有4家与上述跑道有关。令人感兴趣的是，前期领先股指调整的券商重仓股，在此次行情中往往抢占先机。比如，银河证券重仓的东风汽车、宁沪高速以及周五表现活跃的东方创业，其股价大多在近期站稳了“脚跟”并温和上扬。这些“发动机”如果“熄火”，大盘反攻行情会否再次“夭折”？

　　权重股动向令人关注

　　本周，那些运作周期较长的大型权重股品种的表现仍然延续了此前运作模式。比如，宝钢股份在近期之中又悄然爬上新高，中国石化、中国联通等“大块头”们也保持着温和运行姿态，与股指如影随形。

　　在当前区域，新股长江电力的表现格外值得分析。作为一上市总市值就名列沪市第6、流通市值列沪市第二的长江电力，不仅近期股价不断创出上市新高，而且其本周收益也领先股指约5个百分点左右。在本年度短线资金屡屡制造涨停“神话”的同时，这些大盘股仍在依照原有模式运行，人们不禁会感叹这些“大块头”的确有大智慧。

　　(上海证券报记者 谢潞锦)