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近来关于全流通的讨论日盛，其主流观点似乎认为，只要全流通问题解决了，中国股市的一切问题便可迎刃而解。笔者认为，全流通的解决固然重要，但不足以成为中国股市症结的核心，中国股市真正缺乏的是对大股东的纪律约束和制度监管，是缺少健康的大股东文化，而后者与全流通之间并无密切的因果关系。
上市公司大股东对上市公司资产的占用已经是普遍现象，屡禁不止，而且大股东对上
市公司的利益侵占已经从原来的占用实物(包括资产和资金)发展到侵占上市公司的信誉(滥用上市公司进行担保)，值得注意的是，这种现象不仅发生在部分股份不能流通的上市公司身上，同样发生在股份全部流通的“三无板块”，沪市第一只房地产上市公司兴业房产就是很好的例子，兴业房产作为一只股票全流通的上市公司，在近几年间，公司资产被大股东巧取豪夺，不仅错过了上海房地产业快速发展的机会，反而由于大股东滥用该公司名义对外担保逐步沦为ST一族，至今徘徊在退市的边缘，其深刻根源何在呢？
全流通的上市公司同样不能避免被大股东掏空的命运，因为问题的症结不在流通与否本身，因而讲“非流通股股东”对“流通股股东”的侵占是一个假命题，只要是股份公司就会有股东，既然有股东，自然就会因为持有股份大小区分为大股东和小股东。所以当我们绞尽脑汁去寻找全流通的解决方案不如寻找中国市场特色的监管体系，对那些向上市公司伸手并造成重大损失的大股东，当家人予以重罚；另外逐步提高流通股股东在公司重大决策上的表决权，前者是提高其违规成本，后者是加强市场约束，双管齐下，以法制和诚信重建中国股市的大股东文化，是为兴市之本。
笔者并非反对对内地股市全流通的妥善解决，由于深圳重发新股在即，而据传闻所发新股以小盘全流通为主，笔者提醒各位投资者，公司质地细端详，莫为流通遮望眼。
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