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全球钢材需求旺盛，预计今年国内钢材产量将达到2.25亿吨，2004年如果按增长20％的速度测算，全年钢
材产量将达2.7亿吨左右，约占全球钢产量的1／4——
-平安证券综合研究所 周宠
〓〓今年以来，国内钢材市场
受益于汽车、房地产、机械制造、家电等消费钢材产品行业的迅猛发展，市场需求十分旺盛，钢材市场呈现出新增资源高速增
长、市场产销两旺、钢铁企业效益突飞猛进的景象。
市场需求进一步放大
〓〓展望2004年，绝大多数国际知名机构都
预测世界经济正在向好的方向发展。据国际货币基金组织预测今年世界经济
将增长3.2％，明年经济增长将达到4.1％，
这表明世界经济将回到年均增长4％的长期发展轨道上来。美国经济从下半年开始出现明显加速迹象，三季度经济增长率高达
7.2％，远高于一季度的1.4％及二季度的3.3％。
〓〓世界经济形势的好转将推动钢材市场需求的进一步放大，特
别是建筑、汽车、造船、机械等钢铁下游消费行业产量的增加，全球钢铁市场需求旺盛。预计今年全球钢材需求量为8.84
亿吨，同比增长6.4％，2004年全球钢材需求量将达到9.36亿吨，比2003年增长5.8％。
〓〓从国内来看
，2004年上半年GDP增长率仍将稳步上升，将达到8％以上。下半年经济增长有可能略低于这一水平，全年经济增长速
度将在7％左右。国内经济的快速增长将有力地拉动钢材需求增长，从而带动主要钢材品种的市场价格维持稳定的强势。
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〓据统计，今年1-9月份我国钢材新增资源量达到1.98亿吨，同比增长22.8％。预计今年全年钢材产量将达到2.25
亿吨，2004年如果按增长20％的速度测算，全年钢材产量将达2.7亿吨左右，约占全球钢产量的1／4。今年1-9
月份全国消费钢材约2亿吨，同比增长20％左右。IISI预计今年全年我国钢材需求量为2.57亿吨，同比增21.7
％；明年我国钢材需求量将达2.9亿吨，同比增长12.8％。
钢材价格产生分化
〓〓2004年钢材价格将产生一定
的分化，不过由于原材料、燃料价格走高，如目前铁矿石、焦碳、价格已翻了一番，焦碳从原来的500-600元／吨，涨
到了1100-1200元／吨；废钢价格在1700元／吨以上，均已冲到了很高价位，另外国内钢材市场需求旺盛，因此
预计价格整体仍在高位徘徊。
〓〓具体到各个品种，由于明年奥运工程、三峡工程、西电东输、南水北调等工程全面铺开，
建材市场需求将持续旺盛。预计明年上半年建材市场将稳中有升，下半年由于产能释放，价格下滑的可能性较大。
〓〓我国
汽车、机械制造、造船等行业将保持快速发展，特别是钢结构的广泛应用，将拉动中厚板市场需求进一步放大，预计明年中厚
板市场总体走势平稳。对于薄板而言，由于全球制造业中心向中国转移，入世带来的效应将进一步体现，明年国内薄板市场需
求增长形势乐观。国内钢厂在今年四季度集中检修后明年新增产能将逐步释放，薄板产量将会大幅增长。不过受保障措施及冷
板反倾销的影响，薄板进口增幅将会有所降低。预计明年上半年薄板市场将稳中有升，1mm冷板平均价格将达5000元／
吨左右。
特别关注4公司
〓〓目前深沪两市生产钢铁上市公司共有29家，其中普钢类上市公司共有22家，特钢类上市
公司共有7家。受今年钢材价格上涨的影响，业绩均出现了大幅增长的态势，根据对明年钢材市场的分析，以及公司的竞争力
和未来发展方向，笔者认为宝钢股份、武钢股份、鞍钢新轧、太钢不锈值得重点关注。
〓〓宝钢股份宝钢股份是我国钢铁
行业最具竞争力的企业。公司的产品主要定位于高附加值产品，高附加值产品收入占其主营业务收入的70％，受冷板价格上
涨的影响，产品毛利率曾高达40％。公司三季报显示，每股收益0.43元，预计全年每股收益为0.58元，同比增长70
％。另外，股东大会通过了收购集团的益昌薄板厂和鲁宝钢管厂，从而使宝钢股份2004年的产能继续扩张得到保证，经营
业绩的持续稳定增长可期。
〓〓鞍钢新轧目前鞍钢新轧冷轧板的生产能力仅次于宝钢股份；中厚板的产能占据国产专用中
厚板的1／3份额；公司是国内三大重轨生产基地之一。预计2003年的每股收益可以达到0.4元，同比增长100％。
目前公司的100万吨冷轧板生产线、30万吨的彩涂板生产线以及两条镀锌板生产线共80万吨均已投产，2004年
之后高附加值的冷轧产品的比重将大幅提高，因此公司的经营业绩具有较大的增长潜力。
〓〓武钢股份公司是我国重要的
板材生产基地以及硅钢生产基地。武钢目前投资建设了国内唯一可以生产宽度超过2000mm冷轧产品的冷轧薄板厂，年生
产能力为215万吨，该项目的建成可以实现我国轿车用板及家电用板的进口替代。另外，公司投资建设的硅钢片改扩建工程
将使生产能力达108万吨／年，因此，武钢股份未来具有较大的增长潜力。2003年由于公司检修，影响效益，全年的经
营业绩基本与去年持平，但随着项目的陆续建成投产，2004年盈利能力将大幅提高。
〓〓太钢不锈公司是国内不锈钢
行业的龙头企业，也是深沪两市唯一从事不锈钢生产和销售的上市公司。由于目前我国不锈钢的自给率只有30％，市场空间
十分广阔。2003年公司的不锈钢二期改造完成，不锈钢材的生产能力比2002年增加一倍，经营业绩将出现大幅增长，
预计2003年每股收益为0.45元，同比增长70％以上。
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