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首只境外基金试水Ａ股
基金规模近2700万美元，通过瑞银已买入25只Ａ股
本报讯据《国际金融报》报道，第一只境外专门投资沪深Ａ股的基金——中国Ａ股基金已经悄悄完成了首批投资组合，买入了25只Ａ股，并发布了他们对境外投资者的第一份基
金报告。
首只境外Ａ股基金
中国Ａ股基金于2003年9月在爱尔兰都柏林正式挂牌成立。基金由老牌的私人基金管理公司Ｍａｒｔｉｎ Ｃｕｒｒｉｅ投资管理有限公司管理。基金经理克里斯·拉弗尔告诉记者，基金已经募集了近2700万美元的资金，投资者主要是欧洲和亚洲的境外机构投资者。基金专门投资Ａ股，第一年将封闭运行。克里斯·拉弗尔说：“我们很希望能够申请到ＱＦＩＩ资格直接投资中国证券市场，但是对机构投资者必须达到100亿美元资产的门槛限制了我们的申请。”
Ｍａｒｔｉｎ Ｃｕｒｒｉｅ中国团队的人一共有7个人，不过每个人都有超过6年的投资经验，算得上是精兵强将。拉弗尔说，随着规模的扩大，招兵买马是必然的，但来的人一定要遵循他的那套研究方法。拉弗尔注重基本面分析，上市公司是他关注的焦点。虽然只有6个人，但他们每年拜访的公司达到500家之多。
Ａ股投资组合
基金经理克里斯·拉弗尔透露，中国Ａ股基金自9月8日开始通过已经获得境外机构投资者资格（ＱＦＩＩ）的瑞士银行对Ａ股投资，目前已经基本完成了投资。投资组合包括Ａ股、可转债、债券和10％左右的现金，近2700万美元资金中的82％都投资了Ａ股股票。
在25只股票的投资组合里有“福耀玻璃”、“新兴铸管”、“伊利股份”、“宝钢股份”等。拉弗尔称：“基于中国国内消费需求的股票是我们投资的重点，这些上市公司都具备快速的成长性，而且我们倾向于管理层持股或民营企业。根据我们对公司的调查研究，这25家上市公司2003年的盈利增长将达到36％。同时，Ａ股基金将保留10％的现金用于申购新股。”
拉弗尔说：“Ａ股市场今年的表现是全球最差的，香港Ｈ股指数今年以来上涨了95％，上海的Ａ股指数却从4月份的高点跌了16％。我们选择的这些公司的成长性和盈利表现都非常好，这说明Ａ股市场存在着潜在的被低估的状况。”
在Ａ股基金给投资者的报告里特别提到了人民币，他们相信，长期来看人民币肯定会升值，通过投资中国Ａ股、债券都可以分享人民币升值带来的利益。
拉弗尔认为，中国市场最大的风险是国有股减持问题和上市扩容的问题，但机会大于风险。一旦国有股减持有一个长期的计划出来，市场肯定会有反弹。
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