|
中国证监会副主席屠光绍在“中国需要积极股市政策专家学者座谈会”上表示
本报讯(记者乾弘聂志玺)中国证监会副主席屠光绍昨天在“中国需要积极股市政策专家学者座谈会”上指
出，要大力发展资本市场，提高直接融资的比重，必须大力地去解决影响资本市场发展的问题，大力地处理影响资本市场发展
的一些矛盾，同时要大力消除影响资本市场发展的障碍。
屠光绍指出，十六届三中全会提出要大力发展资本市场，是从整个国民经济体制改革和经济发展的战略高度
提出来的。大力发展资本市场，提高直接融资的比重，不光会对经济发展起到推动作用，而且对于推进经济体制改革的深化都
会有积极的意义。
屠光绍认为，积极的股市政策有大概念和小概念之分。从广义上讲，包括推进市场体制的改革、完善市场的
功能、健全市场的结构、丰富市场的产品、强化市场监管等等。如果是这样的话，它包括整个市场发展的方方面面。从狭义上
讲，资本市场的发展需要相关政策的配套、完善和调整，比如说对市场发展的税收政策、资金政策等等。因此要对各方面的政
策进行具体研究，从而不断调整和完善政策。
他说，在提升市场理念时，还要分清完善相关政策与 “政策市”的区别。大家都认为中国的证券市场最大
的不成熟性是体现在“政策市”，即市场缺乏重视内在价值的投资理念。但完善股市政策是要切实推进市场建设，因此与所谓
的“政策市”是不同的，我们不提倡“政策市”，但市场的发展又不能离开政策的协调配合和支持。
与会专家对中国股市的发展进程和相关政策进行了全方位的研究和探讨，并对我国需要什么样的股市政策，
畅所欲言，提出了各自的见解。
中国社科院金融研究所副所长王国刚在发言时表示，积极的股市政策应该是积极推进体制改革的政策。现在
股市的体制基本上是一个高度中央集权单一市场的行政体制，股市各主要问题都是由这个体制所导致的。比如说股市规模小，
银广夏、蓝田股份造假，这些问题可能和国有股减持不减持没有关系。这样一个根本性的问题如果不积极地解决，恐怕即使我
们国有股减持的问题解决了，问题也会在其他方面发生。
王国刚认为，积极的股市政策也要积极地推进国有股的全流通，不与民争利是最基本的前提。不同的上市公
司可以用不同的方案去做。国有股的减持，就是上市公司的国有股的减持，不能跟社保基金挂钩。
中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，股权的流动性分裂，是中国股市最根本的制约因素。中国
股市在全球是关联交易最多的市场，内幕交易也非常多，这反映了中国市场确实是一个控股股东利益实现机制的市场。中国也
是虚假并购重组最盛行的市场，中国上市公司几乎所有的并购、重组，都是投机性的。股权流动性分裂全体股东的利益。非流
通股股东的资产价值和市场无关，利益也和业绩无关，流通股股东反而是和市场有关，与业绩有关，在这种利益和业绩严重冲
突下，不能指望控股股东搞好上市公司。这种股权流动性分裂，造成中国股市市场从一开始就不是一个公平的市场，必然为流
通股股东的利益侵害奠定了基础。
吴晓求表示，这是一种结构性的危机，必须解决。要付出更多的社会成本，流通的股东已经为结构性的变革
付出了巨大的成本，接下来是非流通股，包括国有股。很多观念严重束缚了市场的前进，比如说国有资产的增值保值的提法。
市场是有风险的，使得一种资产没有风险而永远有收益，这个不可能，这个观念必须要突破。
首都经贸大学刘纪鹏教授表示，整个的经济形势这么好，股市却持续下跌，这是一种不正常的走势，主要原
因是在于政策这只手总是偏向于推倒重来。现在全流通问题是主要矛盾，不宜久拖不决。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，我们股市可能不是经济增长的晴雨表，而是对市场敏感性的
一个晴雨表。不管全流通问题怎么讨论，只要高于非流通股的价值，低于流通股的价值，都是对流通股股东的一种掠夺。这是
一个制度性的缺陷。现在不是回避这个问题的时候。
| 
