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一、(CU、AL)：震荡回落，走势现弱
受周一LME等国际金属市场期铜上涨的行情影响，今日沪铜略有高开，早盘期价稍微下探之后有所攀升，但后市随LME场外期价走弱及多头平仓抛盘导致铜价重新走弱，收盘为当日低点，出现轻微下跌。盘中显现市场对于铜价重拾升势抑或反弹回升存在分歧，但随着电子盘没能继续上攻，平仓抛压却占据主动，沪铜期价出现回落，并有走弱的迹象。
国际市场：周一LME等国际金属市场期铜因股市走高及技术面因素激励投资者买盘而重回2000美元水准。COMEX期铜周一也受空头回补及股市走强提振。但总体成交量仍较小，因在美国周四的感恩节假期前市场交投开始放缓。
技术上，LME等国际铜价近两日回稳上升，但并没有出现大的反弹，短期期铜走势属区间震荡，前期强势已出现改变。沪铜今日走势也现疲态，收盘走弱。
基本面：澳洲铜生产商WMC资源公司下属出现故障，将致使最近二三周时间内铜产量每日减少600吨。美国面临感恩节，COMEX市场将于周四和周五休市，市场交投可能会因为长假的临近而显得谨慎。本周仍有大量关键的美国经济数据即将公布，我们要关注对铜价产生的影响。
操作建议：少量建空，止损(盈)价位：CU406：20680
深圳中期广州营业部：而东
二、天胶(RU)：库存压力增大期价下寻支撑
近期天胶呈现出反弹无力，继续下跌的走势。目前国际国内的橡胶库存的增大是压制期价的主要原因。
国内橡胶显性库存继续增加，对橡胶价格上涨产生了巨大压力。由于前几个月期货市场价格大幅上涨，现货市场流入期货市场的橡胶一直呈现增长的态势。前三个月上海期货库存为：9月底131150吨，10月底为141935吨，而到11月21日止上海橡胶期货市场库存量已经了达到152070吨。可以看出前三个月上海交易所的库存平均以每月10000吨的速度增加。期货价格要想大幅上涨，橡胶库存必须处于市场相对能够接受的数量。库存橡胶必须流入现货市场进行消化。而就后期来看年关将近生产企业开始逐步减少生产计划，面对正在回调的行情多数抱观望态度，所以短期内要想消化掉如此多的库存量非常困难的。
而15万吨的库存折合成合约即为单边3万手，而到本周五1，3，4三月总持仓单边不到2万手。由此可以看出目前仓库中可以用于交割的橡胶数量远远多余目前的持仓量，巨大的库存量无疑肯定是悬在拉升胶价的多方头上的利剑。
国际市场隐性库存逐步转为显性库存，对国际胶价产生压制作用。由于前期主产区泰国的雨季使得割胶不能顺利进行，导致胶价暴涨。生产商和供应商出现惜售心里，将橡胶留存，从而导致隐性库存的增加。从11月初国际价格大幅下跌之后，交易商开始出现的抛售心里，使得原来的隐性库存变成了显性库存。使得现货市场在短期内资源大幅增加，而11月到2月是国际产胶的旺季。因此国际现货价格将受到库存量增加的影响继续下跌。
综合来看：到目前为止，巨大的库存已经较大程度上限制期价的反弹高度，后市期价将继续受到影响而向下寻找支撑。
操作建议：RU405合约空头入市，下一交易日止损(盈)位：RU405：14380
深圳中期广州营业部张智超
三、大豆：期价试破平台空头继续持有周一CBOT黄豆受基金大幅卖出的压力下，各合约期价以下跌12-16美分收盘，它的走弱一定程度上给予了连豆市场压力，导致周二连豆市场早盘各合约期价低开示盘，随后在多方大幅增仓的拉升下盘间逐渐走高，但在基本面没有利多消息的配合下，期价很难形成有效的突破，空头仍会大幅打压抑制期价上涨。因此虽今日以小阳线报收，但弱势格局未变。今日主力合约A0405以3123开盘，最高探至3183，收盘以3146报收，成交了664824手，持仓较昨日增加15164为352400手。M0405最低探至2607，尾盘以2622报收，成交60116手，持仓为53454手。
从基本面分析，黑龙江海伦地区收购报价2840-2860元/吨，佳木斯地区收购报价2620-2640元/吨，变化不大。而中国豆粕市场价格持续走弱，目前报为2620-2650元/吨。国际市场豆粕价格也同步走弱。饲料加工厂以及饲养场减弱豆粕的采购，目前饲养成本超过销售价格。油厂抛盘压力增强。除了大量进口大豆抵达中国港口外，最近CBOT期货价格大幅回落损害了中国贸易商的积极性，由于抛盘压力增强，许多油厂下调豆粕报价。而进口大豆价格，11月船期港湾区大豆基差价格：32美分/蒲式耳，合正常价格769.25美分/蒲式耳，合中国港口到岸价：395.73美元/吨，3276.6元/吨。从现货市场上价格的变化来看，国内豆粕价格继续走弱，大豆，豆油的价格变动幅度不大。而国际市场上，中美贸易摩擦不断升级以及南美大豆主产区出现降雨是导致期价回落的主要原因，另外中国买盘目前停滞不前也对价格构成了影响，这或许也是导致CBOT基金大幅平仓的因素之一。从基本面来看，仍然对近期期价的上涨不构成利多支撑，中性偏空，后市仍将维持弱势格局。
从技术角度分析，主力合约A0405今日以小阳线报收，日均系统5，10日均线继续向下运行，形成了空头排列，期价收于均线系统以下，今日期价下破3150一线，后市极有可能转为中期下跌趋势，继续向下寻求支撑。
从CBOT黄豆连续图上看，基金的大幅平仓和基本面略为偏空的影响下，导致昨晚期价技术上形成破位的走势，后期走势将逐渐走弱。
综合以上分析，在短期内国际，国内基本面中性偏空，CBOT黄豆期价技术上走弱，连豆市场跌势继续延续的前提下，对连豆操作思维上以做空为主。
操作上，连豆空头持有，豆粕空头持有，今日M0405空头加仓。 A0405止损位3180 M0405止盈位2665
深圳中期广州营业部黄兵
四、郑麦冲高回落，期价涨跌互见
CBOT小麦期价经历了两天的反弹以后，24日晚期价有重新转弱的迹象，小麦连续期价当晚上冲至10均线开始回落，各合约收盘下跌1—6美分/蒲式耳。由于我国将要向美国购买小麦，这使得最近郑麦市场与CBOT的关联性明显加强。
受到CBOT麦子下跌的影响，郑麦各合约早盘出现小幅低开。WT405合约以当日最低价1681低开后，走势上再次延续了之前两天的反弹行情，早盘迅速增仓上行，期价节节上升，最高时曾经上涨至1712，午盘后，国内各种商品的期价不约而同的出现了回落，天胶更是死死的钉在了跌停板的价位上。由于国内期货商品都经历了一段暴涨的行情，最近三周各品种都同时出现了调整，因此，受市场心理的影响，各品种之间涨跌的连动性比以往明显加强了许多。郑麦期价自下午两点后开始迅速回落；到两点半以后，主多出手护盘，麦价维持窄幅震荡至收盘，尾市以1688平盘报收，全日成交242660手，持仓量增加9166手至143530手。强麦今日的走势相对依然较为弱一些，各合约期价涨跌互见。
从技术图形来看，硬麦各合约有构筑头肩顶的味道，目前正在构筑右肩的过程。而主力合约今日期价上升至“头肩”经线附近时受到一定的压力。另一方面，期价也受到来自均线的压力：目前，10天均线从前期的上升趋势转入走横，近日更有向下掉头的迹象，今日期价的上冲也正好在10均线下方打住了。强麦各合约整体上仍然维持震荡的格局，但期价也逐渐受到均线的笼罩，上方的饿压力明显加大。
基本面方面，国内小麦产量连年减产大背景下，的多头根基没有发生实质性变化，各地的现货价格易涨难跌，维持稳中有升的态势，这对郑麦远月的合约营造了一个很好的想象空间。目前期价的下跌仅仅是由于期现价差过大而作出的合理回调。因此，对郑麦仍然应该保持长期看好的思维，等本轮回调结束以后，战略性建多仍将是郑麦市场的主调。
操作建议：目前观望
深圳中期广州营业部李志成
五、LME铜：期铜期铝收低,市场交投迟滞
LME期铜期铝周二收低,盘中交投迟滞,分析师指因投资者在周四美国感恩节假期来临前变得懈怠。数据方面,美国周二发布了强劲的国内生产总值(GDP)和消费者信心数据.美国商务部公布,第三季GDP年率修正后为成长8.2%,较上季的3.3%高出一倍有余,为19年半以来最高单季扩张速度。美国经济咨商会公布,美国11月消费者信心指数大涨至91.7,为逾一年最高;10月上修後为81.7。三个月期铜晚场综合交易收报每吨1,983.50美元,低于周一的2,002。三个月期铝自周一的每吨1,518美元下跌至1,511。三个月期镍下跌30美元至每吨12,060。三个月期锌下跌至每吨926美元,周一为932。三个月期锡下滑至每吨5,450美元,周一报5,490。三个月期铅则涨8美元至每吨627。
六、CBOT大豆：大豆上涨，受现货走强提振
周二，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货从早盘跌势反弹，收盘上涨。近期大豆期货合约领涨，现货基差改善给近期合约带来支持。
1月大豆期约收高8.75美分，报每蒲式耳746美分，早盘最低触及一个月来的新低730美分；5月大豆期约收高0.25美分，报每蒲式耳720.5美分。1月豆粕期货收盘上涨0.50美分，报每短吨225.60美元。1月豆油期货收盘上涨0.43美分，报每磅26.61美分。
早盘大豆期价延续周一下跌的弱势，继续探底。周二早盘CBOT1月大豆期价下跌到新的一个月来的低点每蒲式耳730.75美分，超过了前6个交易日创下的低点。50日移 动均线位于每蒲式耳728.5美分附近。一些交易商认为继上周和周一大豆价格大幅下跌后，周二大豆期价理应反弹。随着抛盘衰竭，交易商买入近期合约，将熊市套利单解锁，推动大豆近期合约走高。A&A交易公司的场内经纪人迈克·哈根指出，1月大豆走势强劲，涨幅高于5月大豆。
交易商预期周三美国统计调查局发布的压榨报告中，将会显示压榨数据有所改善，包括豆油库存下降。预计10月份大豆压榨量介于1.456～1.465亿蒲式耳之间，高于9月份的1.273亿蒲式耳。
CBOT玉米和小麦期货从早盘跌势和周一下跌行情反弹，也给大豆市场带来支持。一位CBOT农业交易商称，整个CBOT市场止跌回升，进行反弹。
最近，市场上的压力来自人们对中美贸易关系的担忧。周二人们再次对中美关系感到担心，因为美国商务部宣布将对中国制造的一些彩电克以严格的反倾销处罚。也是在周二，一家中国新闻机构援引深圳监督检疫局的报告称，今日在一船60,500吨美国大豆船货中发现疫霉病菌，但是据市场分析师称，中国此举主要出于政治因素。中国贸易商依然强调他们预期近期中美贸易争端不会影响到大豆贸易，中国贸易商称限制大豆进口只会伤害到大豆加工商的利益。今年美国向中国销售的大豆数量已经远高于去年水平。
近期中国压榨厂对大豆的进口需求有限，原因是最近大豆供应充足，并且压榨利润下降。但是一些业内人士认为中国一些最终用户应该抓住本周芝加哥大豆期价下跌的有利时机，完成一些采购。
交易商继续关注南美大豆，阿根廷天气炎热干燥，继续对大豆期价构成一些支持。阿根廷主要作物生长带天气大多干燥。但是今后几天里降雨机会增加，将会减轻土壤缺墒的局面。目前阿根廷大豆已经播种完成34%。巴西方面，大豆已经播种完成70%，土壤墒情对新播种的大豆继续十分适宜。全球气象服务机构预报称，本周巴西许多大豆主产区将会迎来再一轮的降雨，
基金当日净买入3000手大豆合约，
七、近期公布的国内外重要经济数据、要闻
1、美国商务部周二公布,第三季实质国内生产总值(GDP)修正后为成长8.2%,初值为上升7.2%,最终销售成长8.0%.第三季GDP隐性平减指数修正後上升1.7%,初值亦为成长1.7%。
2、全美不动产协会(NAR)周二公布,美国10月成屋销售下降4.9%,年率为635万户。
3、美国经济谘商会周二公布,美国11月消费者信心指数升至91.7,创逾一年最高水准.上月修正后为81.7。
4、美国股市道琼工业指数周二连续第三日收高,受较预期为佳的第三季国内生产总值(GDP)及乐观的消费者信心数据提振.据初步数据显示,道琼工业指数<.DJI>收高19点或0.2%至9,767.标准普尔500指数<.SPX>涨1.8点或0.2%,报1,054.Nasdaq综合股价指数<.IXIC>则下跌4点或0.2%至1,943.
(以上信息由深圳中期广州营业部信息研发中心提供）
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