本报讯(记者/谢美琴)上市计划获得香港和美国证监部门通过后,中国人寿股份公司本周开始市场推介,初定在下月8日起招股,17日及18日分别于美港两地挂牌。香港投行人士称,作为首家国内人寿保险股,中国人寿重组后的财政实力远较竞争对手强,如果招股价适中,估计可获得机构投资者大手笔认购。
据悉,国寿此次计划发行64.7亿股新股,招股价范围在2.38—3.89港元之间,集资
154亿—252亿港元。在因港美两地的首次聆讯均没有顺利通过之后,中国人寿不得不推延原定11月17日的上市推介时间安排。不过,13日中国人寿通过香港联交所第二次聆讯,随后美国证监会也批准了中国人寿的上市计划。因为,“财政部后来为中国人寿提供了强大支持”。消息人士称,决定和中国人寿集团成立了“共管基金”,参与扶持中国人寿集团公司对老保单的处置。
为中国人寿进行IPO的投行人士认为,中国人寿从集团公司分拆之后,如果不考虑集团公司会否拖累上市公司,从股份公司上市的角度上看,其账面上显示出漂亮的数字。
从市场占有率来看,中国人寿是中国最大的人寿保险公司。中国人寿目前在中国个人寿险和年金市场以51%的占有率高居榜首,其意外保险市场占有率更是高达69%。而另一主承销商中国国际金融有限公司预计,中国人寿的签单保费和发单费总额在未来3年将以每年17%的增幅迅猛增长,按这一速度推算,公司2005年签单保费和发单费总额将从2003年的人民币529.5亿元上升至726.1亿元。
而野村国际在一份研究报告则称,中国人寿2003年及2004-2005年投资回报率保守预期值分别为2.9%和3.4%。按未来3年公司投资资产年增长40%的速度推算,中国人寿2005年的投资收益可能将增至人民币147.8亿元,该数字是其2003年预期值的两倍多。
分析师们普遍预计,中国人寿2003年度净利润将达人民币53亿元,而2004和2005年度的净利润更是将增至68亿元和85亿元。以此估计,中国人寿首次公开募股发行的定价可能为该股内含价值的1.3-1.4倍。内含价值是保险业用于评估业绩的标准之一,是指账面价值加上有效保单的利润净现值。而美国之外地区的人寿保险商的股票发行价一般为其内含价值的1.3倍左右。若中国人寿按此水平定价,加上近期国企股包括新近上市的人保财险在香港受追捧的大背景,其此次公开募股仍将吸引机构大手笔认购。
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