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本报记者 龙昊 许小飞
银川新华百货商店股份有限公司（600785）一直以稳健著称。“淡季增效”是公司第三季度季报自我评价。季报显示，今年1－9月，公司共实现主营业务收入96039．93万元，比去年同期增长44．27％，实现净利润3526．67万元，每股收益0．34元。
尽管稳健，但新华百货的行为还是隐约显示其前景的艰难。一个明显的信息是，新华百货将其所持有的西北证券有限责任公司4000万股股权（占西北证券有限责任公司注册资本的5．51％）转让给河北宝硕集团有限公司，按1：1．05作为转让价格，转让价款为4200万元。
据公告，西北证券有限责任公司原名为宁夏证券有限责任公司，初始注册资本为6400万元，增资扩股后宁夏证券有限责任公司更名为西北证券有限责任公司，注册资本为72605．8万元，其中本公司出资4000万元，占注册资本的5．51％。西北证券有限责任公司的经营范围为证券的承销、证券交易的代理、证券抵押融资；证券投资咨询、公司财务顾问、企业重组、收购与兼并、基金与资产管理等。河北宝硕集团有限公司成立于1993年9月6日，注册资本金17583．80万元。经营范围为塑料制品、塑料机械、复合包装材料、合成材料、建筑材料、室内外装饰材料、塑料彩印，自动化控制技术的开发、咨询、中餐及印刷（只限分公司经营），无机化学品制造。
对于出售股权的目的和影响，新华百货认为是调整公司资产结构，收缩非主营业务，盘活资产，提高企业效益。公司称，此次股权出让对公司的业绩不会产生重大影响，且本次转让为溢价转让，能够增加公司的现金流量。
北京证券研究员齐欣认为，退出的主要原因可能是西北证券亏损严重。公告显示，截至2002年12月31日，西北证券有限责任公司经审计的总资产19．156亿元，总负债14．03亿元，净资产5．43亿元；2002年度主营业务收入6783万元，净利润－2．156亿元。
齐欣还认为，当初新华百货进入西北证券的的初衷可能是重组以及融资方面会带来便利，但结果没有预想的好，这也是萌生退意的原因之一。她推测，新华百货可能还会寻找新的类似的合作伙伴。
作为西北的商业巨头，新华百货的主要利润源仍是商业。第三季度季报显示，商业零售业占据约70％的利润。但是商业的竞争加剧给新华百货冲击很大。公司自认为，随着外来商业在宁夏市场的登陆，公司商业零售业所面临的外部竞争环境更加严峻。
自新华百货去年收购夏进乳业以来，公司制定了商业零售百货和乳业双主业发展的思路，夏进乳业得到了超常规的发展。据了解，目前夏进乳业已拥有银川市平吉堡奶牛场、吴忠市利通区等在内的规模很大的奶源基地，同时，公司异地扩张开辟第二奶源，投资1亿元在山西大同市建立了年产10万吨规模的山西大同夏进乳业公司，目前夏进乳业的销售网络遍及全国26个省区的100多个大中城市。2002年各项综合指标名列全国乳品行业第十位，其中液态奶生产量已挤身全国前八强。
因此，也可以说新华百货夏进乳业公司投资上亿元搞乳业扩张是出于压力与无奈。不过，齐欣认为乳业领域投资过热，诸多上市公司纷纷进入以求得一杯羹，作为商业股的新华百货进军乳业的前景她并不看好。公司从另一个侧面也表现出了这种担忧：乳业竞争群雄争霸，奶源的相对不足成为制约公司乳业发展的因素。
新华百货大力拓展主业的同时大举投资其他领域，诸如炎黄在线、宁夏长城须崎股份有限公司、西北证券投资有限责任公司、西部电子商务股份有限公司、西北亚奥信息技术股份有限公司、沙湖旅游股份有限公司、宁都创业投资有限公司、银川污水处理有限公司、银川经济技术开发区投资控股有限公司、宁夏大学新华学院等等，尽管其前景可能乐观，但新华百货似乎有些过头。齐欣也认为，有些可能是企业的形象需要。
很显然，在电子商务平台方面，该公司曾是宁夏“政府工程”的“西部电子商务港”的7个股东之一，排在第三位。当初认为，此举将给新华带来新的利润前景，但事实表明该公司只有投入，而其前景在业内人士看来是只赔钱的形象工程。“西部电子商务港”一位技术副总对中国经济时报记者说，到目前为止还没有从这一块赚来一分钱，而公司在电子商务的投资已超过千万。该副总解释，这是由于西部地区企业观念和经济发展水平的问题所制约的，他们还不相信电子商务平台能给他们带来效益。公司在无奈之下借助政府来推动，该公司电子商务部与宁夏政府商务厅合作在企业内搞电子商务交易培训，告诉他们如何在电子商务平台寻找上家与下家，想借此推动宁夏乃至西部地区电子商务交易的启动和发展，目前的情况是让几家本地企业免费上该公司的电子商务平台，还没有一分钱的实际收益。
对于该公司的电子商务前景，该副总表示出无奈与彷徨，强调这是在政府的意志下做的一个项目。
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