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本报与和讯网强强联手同步推出的《备战2004》互动系列讨论专栏今日起正式推出，第一个话题是“1307点是否是本轮调整行情的最低点”。
大盘近期的三轮反弹都无功而返，并创出了1307点的新低。此轮反弹是否又会重复过去的故事呢？我们今日请来了四位专家和一位资深股民，阐述了他们各自的观点。他们说得对吗？你可以来信、来电子邮件，或者登陆和讯网站（2004.homeway.com.cn)，把你的看法
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备战2004，欢迎你的参与！
川财证券研究发展部执行副总,首席分析师,四川卫视”谈股论经”节目的特约嘉宾,《中国证券报》特约撰稿人。擅长把握基本面的变化和对潜力板块个股的捕捉,曾经管理较大的市场实战资金并取得了较好的收益。此外,在各种荐股擂台上常常蝉联冠军,是实力派资深专业人士。
观点:新行情已经开始
扩容压力已经缓解今年下半年,扩容压力一直是制约市场的一个主要因素,先有7月份南方航空的10个亿,然后是9月份华夏银行的10个亿,最后是长江电力的23个亿。特别是长江电力,6元多的定位以及上市首日60%的换手表明,压抑了很久的主力资金终于开始大规模建仓。
技术面显示中级反弹从浪型的角度看,开始于4月中旬的调整已经呈现出清晰的5浪结构。从1307点开始的反弹首先是对开始于4月中旬的中级调整的修正,因此在浪型结构上,至少是一波3浪反弹。从趋向指标MACD来看,底背离也已经形成。而人气指标显示,随着股指的下跌,场外资金的参与意愿也越来越强烈。从成交量和K线看,近三周低位放量震荡十分明显。经过长期调整后,这种价量特征的出现往往是中期见底的标志。
科技股找到中长期大底国家广电总局发布的关于我国数字电视发展战略的消息直接促使科技股全面见底。从国家公布的数字电视发展日程表看,2年时间左右,数字电视将在各大中城市基本普及,预计市场总值将达上千亿元。该行业的崛起将有望带动电子信息、网络工程、电子元器件等相关行业从低谷中走出。因此,这次科技股的全面上涨,并不仅是一次简单的超跌反弹,而是找到了中长期大底。
观点:大盘已经反转
低位放量历来罕见10月8日至11月24日,两市成交金额3708亿,在100来点的空间,低位日均成交量达到116多亿。同时,市场明显“绿瘦红肥”,吸筹迹象明显!
板块轮动推高大盘11月13日大盘创出新低时,前期热点和汽车、水电板块正处于强势调整态势。随着上海梅林13日率先展开反弹,超跌类股票开始大面积快速反弹。19日,科技网络股狂飚;接着,以神龙发展等为代表的超跌股放量反弹;24日,超跌医药板块接过领涨大旗。而贯穿始终的钢铁、石化等前期热门板块,始终保持小幅上涨。这样,主流板块稳住大盘,超跌股封杀下跌空间,各板块轮番表现,主力显然在大肆扫荡个股。
观点:不会再创新低
两种资金做多后市10月初至今,沪指出现过4次反弹,市场从来没有连续4次重复同一种运行模式,因此这一次反弹后不会创出新低。
从市场热点来看,虽然科技股和蓝筹股走势背离,但两者走势都相当强劲,显然这是两种不同操作理念的资金在同时活跃:蓝筹股的稳健上行和基金的投资理念分不开,而科技股的强势上攻明显是新增资金入市运作的结果。此外,四季度的上市公司业绩仍将保持上升态势,为大盘见底提供了牢实的基础。
观点:可能再破1307点
绩差股成不了大器沪指1380点上方,大盘将受到下降通道的明显上轨压力。科技网络股自“5·19”行情以来一直处于调整状态,其最近的反弹多少带有一点自救的意味。但总体而言,科技股的下跌属于自然的价值回归,其反弹的持续性应不会太长。此外,近期超跌股走势强劲,但股市中绩差股、ST板块往往是大盘的反向指标。
虽然大盘破1307点的可能性较大,但另一方面,指数对于投资者的操作已经不再重要。从今年来看,即使在大盘最弱的时候,许多属于基金核心资产的个股也创出了新高。所以,选股可能比选时更加重要。大盘一旦下跌至1300点附近,市场又会吸引抄底资金介入。同时,近期H股特别是国企股指数的向下调整,说明短线资金正在退出港股市场,而这部分短线资金有望回到A、B股市场中来。
整理杨波
观点:1307点不是底
大盘从1307点展开绝地反攻,到目前很少有人认为1307点会击破,但我认为该点位必破无疑。
领军人物没业绩支撑从今年以来,价值投资深入人心,没有业绩支撑的炒作难以得到市场认同。虽然反弹在启动之初市场会有所响应,但继续下去却难有大资金跟进。本次反弹属超跌反弹的性质,超跌反弹板块人气如此急升,颇似急火攻心之势,凡是热得快的,必然冷得亦快,超跌反弹板块受万众睹目之际,为人人皆抢之时,其短线投机操作也就到头了。
即使当前科技股红透半边天时,科技板块中业绩较好的股票例如法拉电子、京东方等都没有出现多大涨幅,反而是一些绩差股、亏损股涨得厉害,短炒套利的性质十分浓厚。由于到年底,退市的压力将使亏损股再次价值回归,所以本次的反弹不过是主力打了个时间差,目的就是为了出货。
打包发行的扩容压力深圳将要打包发行小盘科技股,扩容将明显加速,这不仅需要巨额资金支撑,而且将抽离部分主板市场的资金。由于新上市的都是具有高成长性的小盘科技股,对市场的吸引力不言而喻,在弃劣选优的操作中,老牌科技股将成为市场的弃儿,因此科技股不会有中线行情。这也是大盘难以走强的一个重要因素。
资金面压力不容小视每年年底,市场的资金面都格外紧张。而从今年六月开始,国家紧缩银根的政策使资金面就更紧张。同时,大量国债的发行,又要抽离部分资金。目前资金面难以支撑大盘维持强势。
蓝筹股短线面临调整蓝筹股的炒作一般在基金公布投资组合或者上市公司公布年报前后,在这期间有一个真空段,这些股票不可能一直走强到年底。
技术上并不完美从大盘的技术上讲,历来行情到来之前,大盘均有一个明显的诱空下跌,而在本波反弹过程中,我们只看到了大盘股的拼命护盘和一次次的诱多,并没有看到真正意义的诱空。1307点这个低点形成时市场没有一点恐慌,如果真是个历史性大底,肯定不会这么简单的。
记者点评
《备战2004》专题系列讨论首期出场五人,对今日话题“1307点是不是本轮调整行情的最低点?”讨论激烈,观点大相径庭,形成2:3对垒。
四大高手三人言底,真理是在多数人手中,还是少数人的眼睛雪亮?范路女士凭着女性的直觉,认为1307并非低点,但她同时也建议投资者“不看指数精选个股”,颇有QFII的作风。
三位男性分析师则一致看多。本地专家刘杰先生的观点尤其值得关注,科技股并非超跌反弹,而是基本面利好下的中长期大底。若真如此,科技股是否会成为“第六朵金花”呢?刘先生没有说,但孙征先生代他回答,科技股的狂飚突进是场外新增资金所为,但新增资金是短线游资还是中长线资金?他同样让投资者自己去找答案。期货投机资金、江浙炒房热钱、港股回流游资,目前市场上的种种传闻和个股表现显示,新增资金都是“急脾气”的主儿,能有“放长线钓大鱼”的耐心吗?
记者的担心可能是杞人忧天,但股民何愚却是一针见血:绩优科技股不涨,亏损科技股闹翻天,显然只是短炒投机,短线已经到头了。何愚还认为,创1307新低没有血肉模糊的恐慌割肉盘,大盘股也没有落井下石的破位诱空,哪次历史大底来得如此温情脉脉?经过血与火洗礼的成都股民就是不简单,记者只有一个字:酷!杨波
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