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科技股筑顶蓝筹股洗盘科技蓝筹震荡蕴含不同寓意
国盛证券 王小锐
周二大盘在惯性上攻并创出近两月以来的反弹新高后尾市急速回落，与此同时，近期市场两大主流板块科技股和大盘蓝筹股均呈现高位震荡之势。然而，同是震荡，其寓意却不
尽相同，也将决定上述两个板块后期走势有实质性的区别，在此作如下分析。
科技股板块的高位震荡，表明该板块的短线急速炒作行情已基本结束，震荡筑顶将是后市主要特征。回顾本轮科技股行情，始作俑者当属湘计算机、实达电脑、长城电脑和海虹控股等，这类个股于11月7日率先从底部启动，当时被市场当作纯技术性超跌反弹，但随后却反复震荡上扬，显示出一定的持续性和赚钱效应，即便如此，却依然没有脱离“短线游资投机性炒作”的特征，跟风盘也十分有限。直到11月19日国家广电总局公布我国数字电视进程，才彻底点燃了网络科技股板块的炒作热潮，并涌现了短期股价翻番的上海梅林、连拉五个涨停板的中视传媒等超级大黑马，其它不少同类个股短期累计飙升幅度超过30%-50%，而从东方明珠、广电电子等个股的表现来看，不乏证券投资基金等实力机构的身影。于是，市场对此现象一片哗然，甚至有“5.19网络行情”再现的观点。然而，充满不确定因素的市场环境和不断成熟的价值投资理念，决定了目前市道难以再现“5.19”的辉煌，也意味着此轮科技股行情属于“局部短线热炒行情”，那么，爆涨爆跌、来去匆匆将注定是该板块的最后结局，何况许多超跌绩差股的跟风狂拉，更显示本轮热点总体依然属于超跌股的反弹。“崇尚业绩、注重成长”已经并将在未来成为主导市场的投资理念，毫无基本面支撑的绩差股将遭到市场唾弃，其股价重心将不断下移，因此，此轮不分良莠展开反弹之后，许多个股可能重归震荡下跌之路，对此应高度警觉。当然，部分有基本面支撑，甚至有望成为科技蓝筹的个股中长线依然值得关注，如东方明珠等垄断资源概念。此外，具体走势上，毕竟此轮行情有大量的实力资金运作，部分龙头品种短期还有维持高位震荡的可能，甚至不排除瞬间创出新高，如上海梅林、中视传媒、东方明珠等，但总体将是筑顶走势，而其它跟风个股的调整将迅速出现。
绩优大盘蓝筹股的高位震荡，则属于正常的技术性走势，从中长期角度而言仍可报以良好的预期。前面已经谈到，价值投资理念将主导未来市场的投资理念，在此理念的影响下，股价结构调整必然日趋深刻，“绩优成长股可能涨了还涨、无业绩支撑的绩差股可能跌了还跌”的现象将成为现实。经过近一年来的震荡上扬，宝钢股份、扬子石化等为代表的绩优蓝筹股不断刷新新高甚至历史新高，三季度业绩报告披露前后，该类个股在充分调整到位的基础上，再度发力，演绎了新一轮上攻行情，目前基本处于高位缩量整理格局，但从盘中观察，这类个股相当抗跌，逢底买盘非常踊跃，表明越来越多的机构投资者看好该类品种。
据有关权威研究机构的数据显示，石化、钢铁、电力等行业明年仍将处于高速增长态势，其中宝钢股份、扬子石化等行业龙头型企业的发展势头更甚，这正是众多机构云集于此的重要原因。而该板块之所以近期没有突出表现，一是因为十月份这些个股已经展开了较为可观的上升行情，缩量整理、消化浮筹是十分必要的。二是任何长期强势品种的走势总是波段运行，合理的回档并不能改变其上升大趋势，除非基本面出现恶化等不利因素。三是目前基金普遍仓位较重，年底之际面临资金压力，寄希望其再度高举高打是不现实的。然而，未来随着绩优蓝筹股的调整到位，必然引来更多的场外资金加盟，何况新增QFII资金、证券投资基金、投资理念不断修正的券商和私募基金等有望成为今后推动该板块继续上行的主要力量。因此，逢底择机吸纳该类品种是中小投资者的稳健投资之策，尤其是中国联通、南方航空等低价股值得密切关注。
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