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啤酒花董事长艾克拉木人间蒸发，活不见人，死不见尸；啤酒花的股价表演高台跳水，从16．50元左右的高价直扑4元整数关，连续14个跌停，让见多不怪的中国股民感慨万千。
什么叫“山外青山楼外楼”？啤酒花的表演就是。
艾克拉木为什么失踪并不重要，艾克拉木是畏罪潜逃还是被杀人灭口也并不重要，重
要的是艾克拉木的失踪何以造成啤酒花如此的狂泻并由此引起新疆上市公司的全面恐慌。
答案现在并不确定。
可以确定的是艾克拉木的失踪时间和新疆维吾尔自治区高层有人被双规吻合，可以确定的还有啤酒花对外多达18亿元的银行担保至少有10个亿没有对外公告过，还可以确定的是不少新疆上市公司卷入啤酒花的担保链，可以确定的还有担保的资金大量被用于操纵啤酒花的股价。
所有能够确定的说法都没有任何新意，因为就在不久前媒体还在爆炒原诚城文化董事长刘波的失踪。刘波的失踪同样和他为上市公司埋下了大量非法担保地雷有关。与艾克拉木不同的是，刘波在地雷爆炸之前成功地金蝉脱壳，把上市公司卖给了湖南出版社，后者又把上市公司卖给了急于买壳的奥园发展。宏智科技的公告就更有意思，前任董事长不仅私自动用募集资金9000万元为其弟的公司担保，而且就在卸任之前居然通知银行提前为那家公司履行担保付额业务，从公司账上成功划走7000万元的募集资金。
啤酒花还能玩出什么新花样呢？
上市公司的互保其实并不是什么新闻。证监会不久前和国资委一起出台有关上市公司不准为大股东担保的规定，证监会今年以来也组织过专项检查，7月份也曾有过担保检查的谣传。在沪深股市中一直存在的两个最大的上市公司互保圈，一个是在上海的本地股中间，一个是在福建的上市公司之间。政策规定，上市公司可以替子公司作担保，但是不能为关联企业担保，政策规定实际上是想要防止上市公司的大股东借担保而掏空上市公司。上市公司自己的贷款怎么解决？解决的办法就是上市公司之间成立“互助组”，我帮你担保，你帮我担保，这样的担保多了就难免会出问题，如果碰到像啤酒花这样的恶意骗贷就会拖累担保公司，一损俱损，而担保圈的地方特色又决定了对地方经济的破坏力，这是任何地方政府都不敢轻视的。
啤酒花在新疆并不是一个垃圾企业，相反在很多银行眼中，啤酒花还是一个大家争夺的优秀客户，不然农业银行不会给出7000万元的授信，中国银行给出1．2亿元的授信，工商银行更是给出5个亿的授信额度。因为毕竟啤酒花的资产多达5亿元，虽然担保的数量超过了自身资产的3倍，负债率为74％，已经有1．4亿元的贷款没有能力偿付，但这并不意味18亿元的担保肯定会变成债务或者打水漂了。
问题在于，其实啤酒花并不是一个绩优股。啤酒花2002年的业绩是0．13元，按照市盈率20倍计算，股价也不过就值2．6元，可是却被人为地炒到了19元左右的高价；问题还在于银行过于依赖这样的“优秀客户”，授信失控的背后实际上是银行业间的恶性竞争，而啤酒花一旦出事又全面紧缩停贷造成人为的恐慌。
当然，啤酒花最不确定的是艾克拉木的“个人行为”，究竟是一种怎样的行为，是违规还是犯罪，如果是犯罪，是经济罪还是其他的更令人恐怖的罪？不管怎么说，啤酒花是啤酒花，艾克拉木是艾克拉木，艾克拉木不在了，艾克拉木的时代就结束了，啤酒花还在，啤酒花的股东还在，啤酒花的股民还在。
太阳每天都是新的，啤酒花也一样会有个新的明天。
水皮／文作者为著名财经评论人
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