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全流通之所以无法找到一个大家都能接受的方案，症结就是同股不同权，同股不同价。最近TCL集团和武钢集团的整体上市方案提供了破解难题的一种新思路。
TCL集团推出的“TCL通讯流通股票以21．15元的价格换取TCL集团流通股股票”预案无疑是特别令流通股股东满意的。
表面上，TCL和武钢并没有正面提供解决问题的方案，但是，如果换个角度看问题，却不难发现其中的“曲线救国”玄机。
我国股市像TCL股份和武钢股份
这样以集团公司部分资产改制上市的情况十分普遍，如果母公司不能整体上市，作为被控股子公司的上市公司就不仅摆脱不了关联交易的桎梏，其在解决股权分置问题上的发言权充其量也不过是隔靴搔痒。而整体上市就大不相同了，采取现在TCL集团和武钢集团这样的换股合并和借壳上市的方式就更不同了。
在TCL而言，由于换股价格是按照市场价而非净资产确定的，因此TCL通讯的流通股股东在换股中获得了净资产增值。尽管TCL对原流通股的补偿程度由于尚需要取决于IPO的定价高低而具有一定的不确定性，但补偿原则的确定对于国有股减持或者全流通来说，显然具有十分重要的意义。
武钢以同股同价的原则向大股东增发12万股，不仅令上市公司国有股持股比例从84．69％下降至73．74％，有一点变相减持的味道，而且也将使国有股的账面持股成本随之有较大幅度的提高，有利于逐步缩小非流通股和流通股的持股成本差距。
武钢此次收购资产标的的总资产为198．6亿元，净资产为92亿元。若把92亿元的净资产划分成20亿股的股份，每股净资产值相当于4．6元。较之目前武钢股份2．195元的每股净资产，大股东的贡献显得十分慷慨，这显然有利于上市公司每股净资产值的提高。（26C3）
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