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本报讯 据《国际金融报》报道，在中国经济高速增长的同时，国内并购市场也在不断升温，政策环境逐步完善，外国投资者的热情高涨。
摩根大通董事总经理兼亚太区并购主管马宏涛表示，对亚洲并购来说，最有吸引力的市场就在中国。中国商务部外国投资管理司司长胡景岩近日称，中国已经出台了《外国投资者并购境内企业的暂行规定》，各部门正在分别制定并购的具体操作实施细则，中国为外资
并购创造了良好的政策性环境，外资通过并购进入中国的时机和条件越来越成熟。
一位投资银行家透露，花旗集团夺标中国银行一笔总额为18亿美元的海外不良资产后，近期又与长城资产管理公司进行谈判，准备收购其价值5亿美元的坏账。华融资产管理公司也将拍卖30亿美元的坏账组合，许多大的投资银行如美林、高盛等都将在今年年底前竞购这批坏账。
马宏涛认为，政府许多政策的变化成为中国收购和兼并的刺激因素，有三个领域内的政策变化是最突出的。首先是政企分离。举例来说，国家邮电局和中国电信分离，由此产生了交易额巨大的收购和兼并。第二是国有企业改革。十六大报告中，中国政府明确表示政府鼓励中国多种所有制结构的发展(包括私营企业和外企)，从而将带来一股新的国有企业的私有化浪潮。第三是设立国有资产管理公司监管不良贷款，使得大量不良贷款打包出售，增加了交易机会。
马宏涛称，中国独具特色的环境也给并购交易提出了种种挑战，包括监管机构的审批、特殊的估值问题以及控制权方面的问题。
摩根大通的研究表明，在过去两年中，中国的并购市场与全球并购市场的发展呈相反走势。2002年，正当世界各地市场受经济萧条和股市疲软影响而不断下跌时，中国并购市场却经历了成倍增长，整体规模达到了290亿美元，并且在2003年保持了持续增长的势头。在2003年的前9个月中，已公布的中国企业作为收购目标或收购方的交易额已达到了240亿美元。2002年到2003年，石油、天然气及金融服务业方面的交易占据了主导地位。
5年前，中国并购市场主要由外国公司收购中国目标资产以及海外上市的中国企业收购母公司所主导。当中国企业对并购交易逐渐适应时，纯粹的国内交易和海外收购交易都在稳步上升。(晓健/编制)
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