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从近几日两市成交量的变化看，场内存量资金与场外流量资金已初步达成默契，沪指在1300点附近的阶段性底部
基本上得到了市场各方力量的认同。蓝筹股行情的强势整理有效地稳定了市场重心，为反弹行情的发展创造了良好的环境，在
此背景下，昨日沪指一举突破1400整数关口，成功站在30日均线之上。
- 招商证券 朱哲
周一沪深两市放量反弹，沪指突破了1400点整数关。从技术上看，沪指的短线反复能够在30日均线附近获
得有效支撑，确认了该均线突破的有效性。在相当长的一段时间内，沪指的30日均线对股指形成很强的反压，每次的反弹都
在该均线附近夭折，而此次的有效突破拓展了大盘进一步反弹的空间。目前沪指的两阳夹一阴组合显示出多方占据市场上风，
控制着行情的短线运行方向，后市将进一步向上攻击。
两股力量达成共识
目前市场交投活跃，主要是两方面投资力量
共同运作的结果，其一是深度介入蓝筹股群体的投资基金，其二是介入科技板块、医药板块等其它超跌品种的民间机构及私募
基金。这两类资金是完全不同性质的资金，其运作思路也有很大区别，其操作很难达成一致。但是目前我们看到的却是两类投
资力量短线操作上的齐心协力——一方面是以科技板块为代表的超跌反弹行情如火如荼展开，有效吸引了市场的眼球；另一方
面却是蓝筹股群体的强势整理，不时有一些蓝筹股表现出强势攻击行情，周一行情中南方航空、长江电力等个股都创出了上市
以来的新高。
这样的运行格局与以往出现了明显区别。上半年行情蓝筹股强势攻击的时候，其它股票却是反复下跌。近期市道
中，蓝筹股行情活跃的时候，其它股票出现大面积震荡；当其它股票活跃的时候，蓝筹股却是出现了反复，这两类投资力量操
作上的南辕北辙导致做多力量的此消彼长，双方互为多空力量，相应也制约了短线市场的攻击力度。而近日却是蓝筹股及非主
流品种的同步强势，两种投资力量拧在一起使劲，做多力量得以有效凝聚，进而推动反弹行情的良性发展。
资金乘数效应显
现
也许有投资者认为近期市场资金供应捉襟见肘，将制约短线反弹行情的发展，这是事实。但是，我们也清楚，证券市
场外围一直囤积着规模相当庞大的市场资金，这些资金在各个市场中寻求着机会，哪里有机会这些资金就会涌入哪个市场，这
其实是证券市场潜在的增量资金。
近期科技板块的强势攻击，可能还是短线游资的运作性质，很多投资者都认为科技板块的持续攻击力度将受到限
制，这主要是投资者忽略了游资大规模进入市场后的乘数效应。事实上科技板块是反复走强，继上海梅林之后，中视传媒放量
崛起而成为科技板块另一个领涨品种，另外，东方明珠、广电电子等科技股也开始表现出攻击欲望，科技股行情前赴后继，吸
引了更多资金的关注。
游资是趋利性的，只要有机会，这些资金就会迅速介入，目前科技股行情的反复活跃吸引了更多
游资的参与，并进一步激活了市场的参与激情，其资金乘数效应开始在市场中体现出来。具体反映到市场上就是成交量的持续
放大，最近三个交易日，沪市的单日成交金额都在120亿元以上，即使大盘出现一定的震荡，成交量也是处于明显的放大状
态而没有出现迅速的萎缩，行情的发展得到了量能的有效支持。
两根主线交互作用
从表象上看，近期的发展行情似乎没有清晰的主线，科技板块似乎也不能充当反弹行情的领涨品种角色。但是如
果仔细分析，近期行情其实有着两条不同的主线，一条就是蓝筹股主线，另外一条就是超跌反弹主线。这两条主线同时往前延
伸，反弹行情也将在这两条主线的共同努力下继续良性发展。
对于后市的行情，我们认为：1、阶段性底部已经探明，
沪指的1306点将成为最近几个月甚至更长时间的底部支撑。2、成交量的持续放大将支持反弹行情的进一步发展，虽然其
间的过程会比较复杂，但由于大盘在此之前已经持续调整了三年多时间，风险已经得到充分释放，反弹能量一旦得到爆发，其
持续能力将是比较可观的，短线技术上的阻力将不会成为反弹行情发展的真正障碍，沪指的1400点及1450点的有效突
破应该是行情发展的必然选择。3、从谨慎角度出发，我们目前还是将行情性质看做是反弹性质，但此次的反弹高度将强于年
初的反弹高度，换言之，反弹行情的最终目标位置将超过1650点，对此我们充满信心。
投资投机两相宜
近期应该改变熊市思维，以相对积极的态度来应对短线行情的发展。具体操作上，投资者根据各自不同的喜好进
行不同的操作，比较理性的投资者可重点关注蓝筹股群体，其中宝钢股份、长江电力、南方航空等个股都可以重点追踪。而喜
好短线操作的投资者可选择超跌品种进行短线的投机操作，其中科技板块是短线资金倾斜程度最深的板块，可多加关注。另外
，其它超跌股一旦获得量能配合，则可以在第一时间短线介入。虽然目前投资、投机都有一定机会，但是投资者还是需要注意
回避一些品种，如高度控盘的庄股等，这些品种即使出现短线的反弹也不要参与，控制风险永远是放在第一位的。?榍牡
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