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政府雇员保险公司是一家在众多竞争对手中拥有低成本竞争优势的公司。更不用说尤为独特的汽车保险了。
政府雇员保险公司是美国排名第六的私家车承保人，这家公司接受了660万辆私家车的承保业务，拥有450万保单持有人。其中每位汽车保险客户平均每年向这家保险公司支付1200美元。这家公司主要通过直销方式经营，提供一周7天，每天24小时的客户热线服务。
一位政府雇员保险公司的工作人员说：“每周都有1万名驾驶员将自己的汽车保险转至政府雇员保险公司。”这句话写进了1995年伯克希尔公司的年报。同时，每周都有3万名驾驶员询问有关保险转移事宜，其中大部分人继续留在政府雇员保险公司，只有比例很小的一部分人将保险转走，这通常是因为他们年纪较大或者已经去世。
这家保险公司在佛罗里达州拥有50万名保险客户，在得克萨斯州拥有约22.5万名保险客户。由于政府雇员保险公司不必向代理人支付佣金而直接向保险客户销售保险，公司因此可以降低管理成本，并加强了自身的竞争力，因为向代理人支付佣金会占到公司15％的保费收入。政府雇员保险公司在48个州以及哥伦比亚特区采取了直销方式销售保单。尽管大多数的财产险与意外险公司，通常会在某些年份因为承保业务而招致损失，但在过去近20年中，政府雇员保险公司仅有过一次这样的失败经历。这就意味着这家公司几乎每年都在产生大量的资金，而无须向这些资金支付任何费用。对于政府雇员保险公司而言，保费基本上就是一种无息贷款。
一般说来，承保人通过投资获利来克服他们的承保损失（例如酗酒、天气恶劣、路面毁坏等），而政府雇员保险公司因它的精明投资技巧而闻名。这家公司想要将资金大量投放到股票市场，其投资意愿远远强于大多数的保险公司。由于公司副总裁卢·辛普森挑选股票的能力很强，公司的投资业绩通常远远超出股票市场的平均水平。巴菲特称辛普森是财产—意外伤亡保险行业中最杰出的投资者。
政府雇员保险公司的高级管理人员要求巴特勒打电话给巴菲特说，他们愿意以每股70美元的价格进行现金交易，或者将其转换成市场价值为每股70美元的优先股。两天后，巴特勒按照公司的意愿拨通了电话。巴菲特询问价格是否可以再商量，巴特勒拒绝了。接着，巴菲特说他确实不想以每股70美元的价钱发行优先股。此外他还说，他比较倾向于通过现金方式以每股70美元的价钱进行交易。后来，巴菲特说他想和他的合伙人芒格讨论一下这笔生意。当天下午，巴菲特打电话给巴特勒，告诉他自己愿意以每股70美元的价格进行现金交易。当时，政府雇员保险公司已经与布洛克公司（伯克希尔持有这个公司大量的股份）达成一项协议，向布洛克公司目前的客户提供汽车保险信息，政府雇员保险公司是—个真正的“巴菲特经典”。收购政府雇员保险公司所有股份对伯克希尔公司来说真可谓是一件大事。
在1996年伯克希尔公司的股东年会上，巴菲特说：“从现在起的5年内，我想你们一定会因为我们100％地拥有政府雇员保险公司的事实而感到高兴。”然而在现实中，股东们并未用上5年时间就已经认识到，这家保险公司是伯克希尔最有发展前途的子公司之一。伯克希尔公司具有巨大的发展潜力。目前，没有任何有关政府雇员保险公司股票的报价，一些人竟完全忘了充分估计它的价值。此时，这家保险公司的价值也许已是巴菲特收购它时所花价钱的2倍吧（大约46亿美元）。当问起巴菲特收购这家保险公司为何需要那么长的时间时，他回答说：“你知道，这需要很多钱。”“这家保险公司一直保持的成本优势正是吸引我的地方，这得追溯到1951年，那时整个公司价值为700万美元，这也正是我感到值得我拿出23亿美元买下这家公司余下49％股份的理由。”
在收购之后，巴菲特实施了一项新的激励计划，一半与公司的账面价值是否高于上一年有关，另一半则与保险客户的数量有关，若有所提高，则公司员工可以分享一半的红利。正是由于政府雇员保险公司，巴菲特多年前在其金融画布上所描绘的一笔一画，现在终于变成了一幅完美的图画，这是他所描绘的杰作中很重要的部分。
政府雇员保险公司在华盛顿总部拥有了18000多名雇员，并在弗吉尼亚州的弗雷德利克斯堡、纽约州的伍德伯里、佐治亚州的梅肯、得克萨斯州的达拉斯以及加利福尼亚州的圣迭戈均设有地区办事处，同时在依阿华州的科拉维尔、夏威夷州的火奴鲁鲁、佛罗里达州的莱克兰以及弗吉尼亚州的弗吉尼亚海滩设有服务中心。
归属伯克希尔公司之后，政府雇员保险公司由于在行业中的低成本经营，使得它自身面临很大的压力。巴菲特将那种依据企业盈利能力的激励计划改为未授权的红利计划（1996年的雇员奖励计划为16.9％，1997年为26.9％，1998年为32.3％）。并在广告（政府雇员保险公司是有线电视新闻网最大的广告客户之一）和公司基础设施方面投入了大量资金。政府雇员保险公司发生了翻天覆地的变化。（连载二十二）
本书由民主与建设出版社出版
（美）安迪·基尔帕特里克／著
何玉柱 褚立宏 孟辉／译作者:资料来源:经济日报
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