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上周五CBOT黄豆探低回升，小幅收低的走势，并未对周一连豆市场产生影响，早盘各合约的开盘价较上周五的收盘价变动不大，随后经过多空双方一天的争斗以后，尾盘期价较上周五略为收低，但整体仍属于震荡的格局，多空双方形成了对峙。主力合约A0405，最高上探3198，尾盘收于3165，成交406056手，持仓量343734较上周五减少6498手。而M0405最高上探2671，尾盘收于2632，成交37522手，持仓54168较上周五减少1372手，今日走势仍然属于震荡中偏弱。从基本面分析，黑龙江海伦地区收购报价2840-2860元/吨，佳木斯地区收购报
价2620-2640元/吨，较上周五变化不大。今日东海44%豆粕报价2660元/吨；连云港益海44%豆粕报价2650元/吨；宝港报价2650元/吨，略有下降。国内豆油市场受传统节日的临近，需求可能转强的市场因素，有企稳的迹象。而进口大豆价格，11月船期港湾区大豆基差价格：38美分/蒲式耳，合正常价格791.5美分/蒲式耳，合中国港口到岸价：405.41美元/吨，3356.8元/吨。从市场上价格的变化来看，除部分地区的豆粕价格继续走弱以外，大豆，豆油的价格变动幅度不大。而国际市场上，多空因素交替出现，阿根廷政府气象专家周五称,阿根廷主要大豆产区的干旱可能持续到11月底，在科尔多瓦和圣达菲的南部,部分地区的降雨量仅为年平均值的30%.这次旱情已经导致2003/2004年播种期延后.作为全球第三号大豆生产国，如果天气气候在未来日子里，仍然持续目前的状况，必将使南美地区大豆产量受到影响。由于本年度大豆价格持续上涨，虽巴西农民种植大豆的积极性有所提高，有机构预计巴西大豆产量较02/03年度要提高，但对短期内的期价影响不大。因此综合看来，CBOT黄豆能否再度走强，一方面来自于出口销售报告是否会继续利好，另外的就是南美地区未来天气方面的演变。而国内连豆市场价格也步入比较关键的价格区域，CBOT黄豆后期走势以及国内现货市场价格能否继续支撑期价在3140-3250区域内或以上运行。从国内市场来看显然是还不具备再次上扬的动力，因此连豆市场从目前的基本面来看震荡向下的概率性大。
从技术角度分析，主力合约A0405今日以阴线报收，日均系统5，10日均线继续向下运行，形成了空头排列，期价收于均线系统以下，在3150一线上构成了支撑，如果没CBOT黄豆上涨的支持，期价将下破此一区域向下再度寻求支撑。从CBOT黄豆连续图上看，期价在740-750一线有较大的支撑，上周五的探低回升。也说明了下方的支撑仍然很强，短期内无利空消息配合的话，也难形成有效的向下突破，震荡格局难变。
综合以上分析，在短期内国际，国内基本面较为平静，CBOT黄豆震荡走势格局未变，但连豆市场技术面短期跌势继续延续前提下，对连豆操作思维上以偏弱看待。
操作上，连豆空头持有，豆粕空头持有，不宜加仓。
A0405止损位3205 M0405止盈位2705
(个人观点，仅供参考)
深圳中期广州营业部黄兵
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