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本报记者 施波涛
近日，啤酒花发布重大事项公告，称公司已无法与董事长取得联系，同时公司通过自查发现了近18亿元的担保问题。与此同时，上证所公开谴责神龙发展，因其存在违规为公司股东和关联公司提供担保，其中50％已逾期。紧跟着中科健发布了公司的巨大担保公告。目前，该公司尚未解除担保责任的担保合同涉及金额62621.028万元，占2002年末经审计净资产
的272.35％，其中处于逾期状态的担保涉及金额达到7000万元。由此，上市公司担保问题再次引起市场的广泛关注。
担保问题，已是证券市场一个老话题，从最初的上市公司成为大股东的“担保机”，到后来的上市公司陷入“互保圈”及上市公司开始频频为子公司进行担保，其对上市公司的负面影响不断凸现。首先是拖累业绩下挫。比如，ST环保近日就披露，预计公司利润可能因对国嘉实业的两笔担保减少1133万元。其次，还会引来大量的诉讼纠纷。不但有像ST中西、ST兴业和ST国嘉等一批ST公司接连发布担保诉讼公告，还有像中关村等一些一直不错的公司也被诉承担连带责任。有些上市公司甚至被巨额担保拖垮，以至被清理出证券市场，ST九州、ST海洋等就是前车之鉴。
市场经济下，担保作为企业的一种经营行为，是社会的一种正常的经济现象。银行为了控制借贷风险，往往要求企业在借贷时要有担保人做担保。公司则通过这种方式可以更方便、快捷地获得资金，促进企业进一步的发展。然而，超过企业自身能力的恶意担保和盲目担保，使得担保走入了误区。据统计，目前沪深两市中担保额占净资产比例超过50％的公司竟有13家之多，分别是：啤酒花、中科健、ST鲁银、西藏金珠、ST灯塔、新疆众和、合金投资、新中基、海鸟发展、阳光股份、天山纺织、南开戈德、长运股份。担保金额超过企业承受之重，假如被担保公司出现还款危机，风险之大可想而知。还有就是现在许多上市公司之间、上市公司与其母、子公司之间或关联企业之间形成的“担保链”。假如链条中的某个公司出现违约，就很容易把其他担保人拖向非常危险的边缘。据不完全统计，一家上市公司担保出问题至少要连带4家其他上市公司。在以啤酒花为核心的“担保链”中，共涉及到天山股份、汇通水利、友好集团、新疆众和4家新疆上市公司，互保额度总计近6亿元。在上海，因与ST兴业、ST国嘉形成互保链，上海九百、ST中西、中华企业、隧道股份、开开实业等12家上市公司纷纷“受伤”。不仅如此，这十几家公司又因担保将另外的几十家上市公司牵涉进来，从而形成一个庞大的循环担保链条。“一损俱损”的连环担保，有着极大的杀伤力。
由于涉及担保的上市公司数量巨大，以地域为特征的上市公司担保圈的日趋兴起，上市公司的担保问题和风险也引起了管理层的注意。今年7月，银监会部署下半年四项工作重点，宣布将对上市公司担保进行摸底，开展银行业的现场检查。8月28日，中国证监会与国资委联合发布了《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》。《通知》中，首先是可担保范围进一步缩小，规定“上市公司不得为控股股东及本公司持股50％以下的其他关联方、任何非法人单位或个人提供担保”，而且强制规定“不得为资产负债率超过70％的对象提供担保”；其次是担保金额有上限，规定“对外担保总额不得超过最近一个会计年度合并会计报表净资产的50％”；而且《通知》明确规定必须经“董事会全体成员2/3以上签署同意，或者经股东大会批准”。
由于对外担保可能造成的危害和风险，上市公司在对外担保中就需要格外慎重。应该从公司内部进行严格的风险控制，制定相应的担保制度和程序。应该尽量减少和避免对外担保，只有在企业经营需要时，才对外进行担保。担保议案必须交给董事会和股东大会讨论，防止管理层私下决定和内幕交易。对担保对象应该进行必要的资质审查，既要看被保企业的业绩，又要看被保企业的资产质量。对对方的财务状况和经营状况进行详细论证，找资质好的企业进行担保，并且要定时跟踪。还应该采取反担保措施，进行对等担保，要求对方提供资产抵押等。
《市场报》 (2003年11月24日 第三版)
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